加密货币资金费率飙升：当前费率对比 7 日平均

年化 30% 的资金费率算高吗？在一个市场上，这只是平常一周的水平；在另一个市场上，却是一个月来的最高点。单看费率本身，无法判断是哪一种。把它放在同一市场过去 7 天的平均值旁边，答案就清楚了：远高于这一周的水平就是飙升，远低于则是骤降。永续合约总览表会为每个币种、您开启的每家交易所并排显示这两个数字，并用颜色标出差值最大的那些。

什么是 7 日平均资金费率？

资金费用是多头与空头之间的支付，让永续合约的价格贴近该币种的现货价格。各交易所每小时、每 8 小时或持续支付，因此本站把每个费率都换算成年化费率，无论结算周期如何，读起来都一样（方法和原因）。

7 日平均把一家交易所在某个市场上过去一周的每一笔支付，按它们所覆盖的小时取平均。它就是最近在那里持仓实际付出（或收到）的资金费用：这个市场的常态。单个读数可能被一小时的活跃交易左右，一整周的读数则稳定得多。

为什么要把当前资金费率与 7 日平均比较？

资金费率随多空持仓而变。当交易者蜂拥做多时，永续合约的价格会高于该币种的现货价格，费率随之上升，直到持有多头的成本高到足以让他们放慢脚步。当多头争相离场，或空头大量涌入时，费率下降，跌破零后就由空头支付多头。因此，当前费率与它这一周水平之间的差值，能说明变化有多大、朝哪个方向，而且在每个市场上含义都相同：

示例数字，并非市场数据。费率均为年化，差值以百分点计。A 这一天很平常。在 B，多头支付的费率是平时的五倍多：这就是飙升。在 C，资金费率已转为负值，所以整周都在收取资金费用的空头，现在变成了付钱的一方（负资金费率）。

再设想一个整周都按 42% 支付的市场。它当前的费率与 B 相同，却没有任何异常。这正是平均值所补充的信息。

如何在永续合约总览表上解读

1. 打开永续合约总览表，在表格上方的“资金费率”旁选择“7 日平均”。每家交易所的单元格会显示它在该币种上的 7 日平均值。
2. 勾选“市值和 24h 走势”旁边的“Δ 对比当前资金费率”。现在每个平均值旁都会显示当前资金费率和差值：单元格显示 +8.0% ▲ +42.0% (+34.0) 时，表示这一周的年化平均为 8.0%，当前资金费率为 42.0%，▲ 表示高于平均值，高出 34.0 个百分点。
3. 留意颜色。差值达到每年 10 个百分点或以上时，资金费率高于平均值就显示为上涨颜色，低于平均值则显示为下跌颜色。较小的差值保持灰色，因此大的差值在数百个单元格中格外醒目。即使不看颜色，箭头和差值的正负号也能说明同样的信息，而颜色跟随您在“设置”中的选择。
4. 将鼠标悬停在单元格上，可查看精确到小数点后两位的数字；如果该交易所上线这个市场还不到一周，还能看到它的平均值从何时算起。

短横线表示没有可显示的平均值：该交易所未公布浏览器可读取的资金费率历史，或数据未能加载。圆点表示数据正在获取中。平均值只为屏幕上的行获取，随您滚动加载。

差值很大可能意味着什么

• 一方过于拥挤。资金费率远高于平均值，通常意味着多头涌入的速度超过了空头，这往往发生在一轮急涨之后，比如轧空。远低于平均值则意味着相反的情况，或者多头正在仓皇离场。
• 持续成本超出您的预期。如果您在 B 持有多头，这一周的 8% 就是您的成本。按 42% 计，只要这一费率持续，您每小时支付的都是原来的五倍多，而当前费率正是您接下来要支付的。
• 交易所之间出现差异。只出现在一家交易所、其他交易所却没有的飙升，会拉大资金费率差，即持有仓位最便宜与最贵的地方之间的差距，而这正是资金费率差交易所赚取的。并排的单元格会显示它出现在哪家交易所。
• 费率远离常态。把资金费率推离常态的那股热潮过去后，它往往会慢慢回到平常的水平，这就是一些交易者盯着大差值的原因。只是“往往”，并非“必然”：拥挤的一方可能连续几天保持拥挤。

差值没有反映什么

• 当前资金费率仍可能变化。对大多数交易所来说，它是下一次支付将采用的费率，在结算前持续计算，所以实际支付的金额可能会不同。
• 一周的历史很短。几天前才上线的市场，只按它已有的天数取平均。要看清全貌，每个币种的永续合约页都会在“资金费率历史”中逐家交易所画出过去 7 天或 30 天的支付（如何解读）。
• 费率不等于金额。在持仓量很小的市场上，差值再大，涉及的钱也很少。每小时资金费用说明每小时有多少钱易手，持仓量则说明有多少仓位未平仓。
• 它不是预测。差值说明的是今天与这一周相比如何，而不是接下来会怎样。

不构成投资建议。费率在您阅读时仍在变动。