持仓量详解：以币计，而非以美元计

持仓量是交割合约或永续合约市场上仍未平仓的头寸的总规模。每个仓位都有两边，一个多头和一个空头，所以持仓量对每张合约只计一次，而不是两次。大多数网站以美元报出持仓量，这便于看规模，却把两件事混在了一起：有多少仓位未平仓，以及价格。所以在每个币种的永续合约页上，本站以该币种本身为单位计算持仓量的变化。

什么是持仓量？

当一笔交易让一个新多头与一个新空头同时开仓时，持仓量增加这笔交易的规模。当一个多头和一个空头相互平仓时，持仓量减少。如果一个仓位只是转手，持仓量不变。

持仓量不是成交量。成交量统计成交的每一笔交易；持仓量统计的是这些交易之后仍未平仓的部分。一个市场可以整天交易活跃，一天结束时的持仓量却与开始时相同。

持仓量以美元计还是以币计？

以美元计的持仓量等于未平仓的币数乘以价格，所以两者中任何一个变动，它都会变动：

示例数字，并非市场数据。在第二行，以美元计的持仓量上涨了 10%，却没有开出任何一个仓位：这完全是价格的作用。以币计，直到第三行真正有仓位开立时，持仓量才发生变化。

正因如此，每个币种永续合约页上的持仓量变化图表（例如 Bitcoin 的永续合约页）以币而不是美元计量：这样价格自身的波动就不会看起来像开仓或平仓。以美元计的持仓量仍然保留，用来看规模。永续合约总览表打开时就是按它从大到小排序的。

如何结合价格解读持仓量

交易者常常把两者放在一起解读。以币计时，通常的解读如下：

这些只是经验法则，并非定论。每个仓位都有规模相同的两边，所以仅凭持仓量无法判断哪一边是对的，只能说明押上的资金变多了还是变少了。如果以美元计，价格会夸大第一行和最后一行，并让中间两行变得模糊。

在本站哪里看持仓量

• 永续合约总览表显示每个币种在您开启的交易所上以美元计的持仓量。将鼠标悬停其上可查看各交易所的占比。
• 币种的永续合约页在“持仓量和资金费率”下显示每家交易所当前以美元计的持仓量、它的占比，以及自图表开始以来的变化（以币计）。旁边的图表为每家交易所画出这一变化：开仓时线条上升，平仓时线条下降。

有些交易所更新数据的频率比其他交易所低，所以它们的线条呈阶梯状变化。而且各交易所统计持仓量的方式不尽相同，因此它们之间的差异仅供参考：真正值得看的是每家交易所随时间的变化。

持仓量与资金费率

持仓量也是资金费用账单的一半。多头在一小时内支付给空头的金额，即每小时资金费用，等于持仓量乘以一小时的资金费率，永续合约总览表的“资金费用/小时”一栏会为每个币种算出它。由于它使用以美元计的持仓量，即使费率不变，它也会随价格增长。资金费率，并排比较介绍了费率本身。

持仓量不能告诉您什么

• 方向。它不能说明多头和空头哪一方是对的；两边的规模永远相同。
• 杠杆。同样的持仓量，可能用很少的保证金持有，也可能用很多；仓位会在哪里被强制平仓，从中也看不出来。
• 谁在持有。几个大仓位和许多小仓位，加起来可能是同一个数字。

不构成投资建议。持仓量在您阅读时仍在变动。