持续存在的差价：为什么有些加密货币差价一直不消失

两家交易所之间的大多数差价几秒内就会消失：有人在便宜的地方买入、在贵的地方卖出（扣除手续费后的加密货币套利）。但偶尔也有不消失的。它会持续几分钟，有时甚至几天，而且宽到扣除两边手续费后仍能盈利。这很少是没人注意到的钱：通常是有什么阻止了交易者去抹平它。信号会把这些差价标为“持续存在”，让您先去找原因。

什么是持续存在的差价？

在信号上，每个差价都从页面开始读取时计时。“已存在”显示它存在了多久，页面开始读取时就已存在的会带一个 +；在宽屏上，旁边的一条曲线画出它最近十分钟的情况，现货每十秒一个点，永续合约每三十秒一个点，差价消失的地方曲线就断开。“持续存在”标出在曲线覆盖的整整十分钟里扣费后都存在的差价；“新”标出自页面开始读取以来出现、尚未达到持续存在的差价。

两次访问之间不保存任何内容，所以一个已存在几天的差价，会显示为自您到达时起就已存在，页面观察它满十分钟后，它才会被标为“持续存在”。

为什么有些差价一直不消失？

• 此美元非彼美元。如果一家交易所的客户难以转入或转出资金，它的价格就可能日复一日地比其他交易所更贵或更便宜，那里的美元实际价值略高或略低（加密货币交易所溢价）。信号在比较任何价格之前，都会按 Kraken 的汇率换算以 USDT、USDC 和 USDG 计价的价格，因此稳定币自身的小幅溢价已被剔除（为什么价格不同）；剩下的是这个市场本身的溢价。
• 提现或充值缓慢或暂停。如果一家交易所暂停某个币的提现，就没有人能把那里的便宜币提出来、拿到别处卖掉；如果它暂停充值，就没有人能把币转进去、按它更高的价格卖出。无论哪种情况，它的价格都可能偏离其他所有交易所，并一直停在那里。
• 很少有人交易的订单簿。过去 24 小时成交额低于 US$10万的市场会标为“成交额低”：它的最优价格可能只是几笔小额订单，差价也只有其中一笔那么大。
• 同一只股票，两家发行方。同一只股票的代币，在两家交易所上可能由不同的公司发行。两者跟随同一只股票，但持有或赎回时并不是同一种东西，所以它们的价格不一定会相遇：“发行方不同”会标出这样的一对（代币化股票）。
• 尚未上市的公司。有些交易所提供尚未在任何证券交易所上市的公司的永续合约。没有股价把两家交易所的价格拉到一起，各自只跟随自己的市场：“未上市”会标出它们。
• 永不到期的永续合约。两家交易所的交割合约会在到期时相遇（交割合约溢价差交易）；但没有任何机制让两个永续合约相遇。它们之间的差价，只有在收窄时同时平掉两边才能落袋，期间每一边都要支付或收取资金费用。永续合约信号把它们列在“永续合约跨交易所差价”下，并标出持续存在的那些。

为什么标出它们，而不是隐藏起来？

因为那个原因未必适用于您，也因为差价是真实的：两家交易所对同一个价格看法不一。您可能已经在两家交易所都持有币和美元，或者某个币的提现可能已经重新开放。所以信号会标出持续存在的差价，而不是把它剔除，就像它标出成交额低的市场而不隐藏它们一样，并把判断留给您。它从不说明价格会往哪个方向走。

交易前如何核实一个差价？

1. 打开该币种的页面：列表上它的名称就是一个链接。两边的订单簿和每家交易所的价格都在那里，页面底部还有本站关于这个市场本身的说明，比如代币由谁发行。
2. 在两家交易所的状态页面上，查看该币的充值和提现情况。
3. 看看它能延伸多远：信号上的“可达”会为前十个沿两边订单簿逐档计算，币种页则显示每个订单簿的深度。订单簿很薄时，持续存在的差价可能只够成交很少的量。
4. 确认您将持有什么：每一边以哪种美元计价，以及代币由谁发行。
5. 确认在您所在的地方，两家交易所您都能使用。

在信号上怎么看

• 在现货上，列表上方的“显示”可以把列表筛选为“全部”“新出现”或“持续存在”，也可以用链接直接打开只显示持续存在的差价的列表。
• “查看计算”会在“已存在”下注明：这个差价在曲线覆盖的整整十分钟里都存在，或者自页面开始读取以来出现了几次。
• 列表下方的“反复出现”卡片统计自页面开始读取以来，每个差价扣费后出现了几次，总共持续多久。这样闪现的差价很少能维持到足以成交。
• 在永续合约上，“永续合约跨交易所差价”以同样的方式标出持续存在的差价，“领先时长”则说明一笔资金费率差交易的两家交易所成为费率差最大的一对已有多久。

它没有计入什么

• 您到达之前发生的事。每个信号都从页面开始读取时计时，两次访问之间不保存任何内容。
• 在后台的页面。除非开启了通知，页面转到后台一分钟后就会断开数据推送；期间发生了什么无从得知，计时也会重新开始。
• 原因。标记只说明差价一直存在，不说明为什么。

在哪里找到它

信号，以及只显示持续存在的差价的列表；永续合约请看永续合约信号。在币种页上，状态栏上的“信号”按钮会为该币种打开列表。现货排名显示在双方共同的每个币种上，哪些交易所的价格通常比其他交易所更贵。差价的成本如何计算，请阅读扣除手续费后的加密货币套利；永续合约则请看资金费率套利。

不构成投资建议。价格在您阅读时仍在变动。