代币化股票的周末与盘后交易

代币化股票是一种追踪某家公司股票或某只 ETF 份额的代币，像币一样在加密货币交易所交易。股票本身遵循股市的交易时间：在美国，主交易时段是工作日纽约时间上午 9:30 至下午 4 点，前后还有交易较清淡的时段；周末和股市假日则休市。加密货币交易所从不休市。所以，您能否在周六交易一只代币化股票、以什么价格交易，取决于它在哪里交易。

交易所应对周末的两种方式

有的暂停交易。股市的一周结束后，交易所可以停止撮合其代币化股票的订单。例如，Kraken 的许多代币化股票在纽约时间周日晚上 8 点至周五晚上 8 点之间交易，从周五晚上到周日晚上以及美国股市假日暂停。市场暂停期间，订单仍可挂在订单簿上，但不会成交。

有的继续交易。另一些交易所让代币化股票每天全天候交易。OKX 就是这样，Binance 自己发行的股票代币 bStocks 也是。

哪些股票暂停、何时暂停，由每家交易所自行决定，而且会变化：Kraken 自己就让其中一些代币全天候交易。所以本站不维护一张谁在开市的时间表，而是实时从 Kraken 读取每个市场的状态。

股市休市时，价格会怎样？

股票无法交易时，继续交易的代币只由它自己的买家和卖家定价。由此带来三个结果：

• 新闻先影响代币。周末爆出的任何消息，都会在股票能够反应之前先体现在代币的价格上。
• 订单簿变薄。做市商通常用股票本身来对冲代币。股市休市时他们无法对冲，因此往往挂单更少，离中间价也更远。在交易时段之外，交易所之间的差价可能扩大，大额订单的成本也可能上升。
• 开市时价格被拉回。股票恢复交易后，交易者会买入较便宜的一方、卖出较贵的一方，直到代币与股票的价格一致，这与让同一币种在各交易所的价格保持接近的是同一股力量。周末漂移的代币可能会迅速弹回，也可能是股票直接在代币已经到达的位置开盘。

下面用虚构的数字举例，展示一家公司的股票及其两种代币在一个周末的走势：

示例数字，并非市场数据。暂停交易的代币错过了周末的变动，恢复交易时一下子跳了上去；每天都交易的代币则一步步到达那里。开盘时，两者都被拉到股票的起始价位。

工作日夜间和股市假日

同样的情况每个工作日夜间也会发生，只是规模较小。股票在主交易时段之外只有清淡的交易，而代币可以不间断地交易：Kraken 的交易周从周日晚上到周五晚上不停歇，每天开放的交易所则从不停止。这些时段也往往是代币订单簿最薄的时候。

美国股市假日当天股票休市，周末暂停交易的交易所通常也会在这一天暂停。Kraken 就是如此，而且从前一天晚上就开始暂停，因为它的每个交易日都从前一天纽约时间晚上 8 点开始。

本站如何显示谁在交易

• 在现货总览表上，暂停的市场会以休市代替其数字，并在重新开市前不计入最优价和差价。将鼠标悬停在这个标签上，或让它获得焦点，即可查看休市原因以及何时恢复交易，以纽约时间和您的当地时间显示。
• 在股票的页面上，例如 Nvidia 的页面，横幅会说明哪个市场休市、原因以及休市到何时，并附有倒计时。价格卡片会显示“休市”，交易模拟器也会标出那家交易所，并把它排除在最优成交之外。
• 股票永续合约又是另一个市场：大多数全天候交易并支付资金费用，周末也不例外。永续合约总览表把它们与加密货币永续合约列在一起。

现货总览表的代币化股票和代币化指数/ETF视图只显示这些市场，您开启的每家交易所并排列出。

在非交易时段交易代币化股票之前

• 查看差价和深度。周二下午 3 点还算合理的价格，到了周日凌晨 3 点可能差价很大，而且最优价格不一定是最便宜的交易。
• 了解您持有的是什么。代币并不是股票本身。由谁发行、以什么作支撑、是否转付股息或投票权，因发行方而异，所以请阅读交易所和发行方的条款。
• 确认您所在地区可以购买。代币化股票并非在所有地方都提供，交易所也会按国家加以限制。

不构成投资建议。价格在您阅读时仍在变动。