Taxas de financiamento, lado a lado

Um perpétuo nunca vence, então algo precisa manter o preço dele perto do preço spot da moeda. Esse algo é o financiamento: um pagamento entre os detentores de posições long e short, feito a cada hora ou a cada poucas horas. Quando o perpétuo é negociado acima do spot, os longs pagam aos shorts; abaixo, os shorts pagam aos longs. Mantenha uma posição por semanas, e o financiamento é o custo de carregá-la, ou a renda que ela gera.

Mesma taxa, intervalos diferentes

Cada exchange publica uma taxa para o seu próprio período. Kraken, Coinbase, Hyperliquid e Lighter pagam a cada hora; OKX, Binance, Bybit, Bitget, Gate e Aster, a cada 8 horas; e a Deribit by Coinbase paga continuamente, o que o site mostra como a taxa das últimas 8 horas.

Assim, as taxas, sozinhas, não se comparam. 0,01% a cada 8 horas e 0,00125% a cada hora dão no mesmo: três pagamentos por dia contra vinte e quatro, ambos 0,03% ao dia, cerca de 11% ao ano. É por isso que o site mostra toda taxa como anual, a taxa de cada pagamento vezes o número de pagamentos num ano, com a taxa e o intervalo próprios da exchange ao lado.

Bitcoin em onze exchanges

Às 13:48 UTC de 2 de outubro, o perpétuo de Bitcoin pagava de 12,72% ao ano na Deribit by Coinbase, onde os longs pagavam aos shorts, a −8,93% na OKX, onde os shorts pagavam aos longs.

Perpétuos de Bitcoin: financiamento ao ano em onze exchanges

• Deribit by Coinbase0,012% em 8h, contínuo+12,72%
• Hyperliquid0,00125% por 1h+10,95%
• Bitget0,00980% por 8h+10,73%
• Lighter0,00120% por 1h+10,51%
• Binance0,00843% por 8h+9,24%
• Bybit0,00708% por 8h+7,75%
• Coinbase0,00060% por 1h+5,26%
• Aster0,00456% por 8h+4,99%
• Kraken0,00048% por 1h+4,20%
• Gate0,00040% por 8h+0,44%
• OKX-0,00815% por 8h-8,93%

Positivo: os longs pagam aos shorts; negativo: os shorts pagam aos longs. Sob cada nome, a taxa da própria exchange e a frequência com que é paga. 13:48 UTC, 2 de outubro de 2026.

São 21,65 pontos percentuais ao ano entre os dois extremos. Num long de US$ 10.000, mantido por um ano a essas taxas, é a diferença entre pagar cerca de US$ 1.272 na Deribit by Coinbase e receber cerca de US$ 893 na OKX. As taxas não vão se manter por um ano, mas a diferença mostra quanto vale escolher a exchange.

Por que as taxas são diferentes

Cada taxa vem de quem opera naquela exchange. Quando os longs lotam uma exchange, o perpétuo dela é negociado mais acima do spot e o financiamento sobe; onde os shorts lotam, ele cai, e pode ficar negativo, como o da OKX tinha ficado. As taxas são redefinidas a cada pagamento, então uma diferença entre duas exchanges pode abrir e fechar dentro da mesma hora.

Como ler no site

• No índice de perpétuos, a coluna de cada exchange é o financiamento dela ao ano. Positivo significa que os longs pagam aos shorts; negativo, que os shorts pagam aos longs.
• Long ou Short, no topo, diz qual extremo é o melhor: a menor taxa é a mais barata para manter um long, e a maior é a que mais paga a um short. “melhor” marca essa exchange.
• Spread é a maior taxa menos a menor, em pontos percentuais ao ano: quanto vale escolher a exchange numa posição mantida por um ano. 10 pontos percentuais são US$ 1.000 por ano em US$ 10.000.
• Na página de perpétuos de uma moeda, Contratos em aberto e financiamento traz a taxa anual de cada exchange, a taxa própria dela, quem paga a quem e o tempo até o próximo pagamento.

Quando os dois extremos estão muito distantes, há uma operação na própria diferença: long onde o financiamento é mais baixo, short onde é mais alto. A página de perpétuos de cada moeda calcula isso ao vivo.