Prêmio entre exchanges de cripto: quais ficam mais caras

O preço de uma moeda nunca é exatamente o mesmo em duas exchanges, e, numa mesma moeda, a diferença muda de um minuto para o outro. Em muitas moedas, porém, pode aparecer um padrão: uma exchange cujo preço costuma ficar um pouco acima do de outra, seja qual for a moeda escolhida. Isso é um prêmio. O ranking de spot do site o mede para cada par de exchanges, ao vivo, na tabela Exchange contra exchange.

O que é o prêmio de uma exchange?

O prêmio de uma exchange sobre outra é quanto o preço dela fica acima do da outra, para a mesma moeda e no mesmo momento, em geral contado em pontos-base: 1 bp é 0,01%, então 10 bps numa ordem de US$ 10.000 são US$ 10. Um prêmio numa moeda só pode ser ruído. Um prêmio na maioria das moedas que duas exchanges têm em comum é uma característica das próprias exchanges, e vale saber de que lado dele você compra.

Um prêmio abaixo de zero é um desconto: aquela exchange é a mais barata das duas.

Por que algumas exchanges costumam ficar mais caras?

As operações de quem compra onde uma moeda está barata e vende onde está cara mantêm os preços próximos, como explica por que os preços variam entre exchanges. Um prêmio que dura é um que essas operações não conseguem eliminar com facilidade:

• Dinheiro que não circula livremente. Onde os clientes não conseguem colocar ou tirar dinheiro depressa, os preços podem se afastar dos de todo o resto. O caso mais conhecido, o “prêmio kimchi” das exchanges da Coreia do Sul, já chegou a colocar o Bitcoin bem acima do preço dele em outros lugares.
• Saques lentos ou caros. Se as moedas levam horas para sair de uma exchange, ou custam caro para transferir, uma diferença precisa ser grande antes que valha a pena fechá-la.
• Clientes diferentes. Uma exchange cujos clientes mais compram pode ficar um pouco acima de outra cujos clientes mais vendem, até que haja gente suficiente operando nas duas.
• A moeda de cotação. Muitas exchanges cotam em USDC ou USDT, e não em dólares. O site converte cada uma pela cotação ao vivo da Kraken, para que uma stablecoin negociada um pouco abaixo de um dólar não apareça como prêmio.

Como o ranking mede o prêmio

Para cada par de exchanges, a tabela pega cada mercado em que as duas têm preço agora e calcula a diferença entre os preços delas no meio de cada livro. O número é o valor do meio dessas diferenças, aquele que fica no centro quando elas são postas em ordem, para que um mercado fora do comum não consiga puxá-lo para um lado. Como usa o meio do livro, o número é o mesmo quer você esteja comprando, quer vendendo.

• Todas as exchanges ficam ligadas enquanto o ranking está aberto, sejam quais forem as que você escolheu no resto do site, para que todos os pares possam ser medidos.
• Uma exchange entra na tabela quando tem preço para pelo menos 10 dos mercados, e um número precisa de pelo menos 3 mercados em que as duas tenham preço. Com menos que isso, a célula mostra um ponto.
• É ao vivo. Os números se mexem conforme os livros se mexem.

Como ler Exchange contra exchange

1. Abra o ranking de spot na tabela Exchange contra exchange, abaixo da classificação.
2. Encontre a linha da exchange em que você compraria.
3. Leia ao longo dela até a coluna da exchange com que você a compara. Acima de zero, a exchange da linha está mais cara, por esse número de pontos-base; abaixo de zero, mais barata.
4. Passe o mouse sobre o número para ver a frase dele: quanto mais cara ou mais barata, e em quantos mercados.

Todo número tem um espelho, a exchange da coluna contra a da linha: o mesmo tamanho, com o sinal trocado. Uma linha quase toda acima de zero é de uma exchange que costuma ficar cara, e uma quase toda abaixo, de uma que costuma ficar barata.

Números de exemplo, não dados de mercado.

O que um prêmio significa para a sua operação

Um prêmio só pesa onde você negocia. Numa compra de US$ 10.000, 1 bp é US$ 1, então um prêmio de um ou dois pontos-base raramente decide sozinho onde negociar. Já um prêmio de dezenas de pontos-base, mantido na maioria das moedas, merece ser conferido na moeda que você quer.

Depois, olhe para a moeda em si. O valor do meio cobre todos os mercados em comum, e a moeda que você negocia pode estar em qualquer ponto em volta dele, então a linha dela no índice spot diz onde ela está agora. E um preço é o que uma ordem pequena paga: o Simulador de operações na página de cada moeda, como a do Bitcoin, percorre cada livro para o seu valor e pode somar a taxa de cada exchange no seu próprio nível.

Para ver uma exchange contra todas as outras, abra a página dela pelo ranking: a da Kraken, por exemplo. O cartão contra cada exchange mostra, para cada uma das outras exchanges, com que frequência o preço dela é o melhor dos dois nos mercados que as duas têm em comum, e a diferença do meio.

O que a tabela deixa de fora

• Taxas. Ela compara preços, não o que uma operação custa. No ranking, Com taxas inclui a taxa taker de cada exchange, e o Simulador de operações conta as taxas para a sua própria ordem.
• Profundidade. O meio do livro não diz nada sobre quanto está à venda perto dele.
• O passado. É o valor do meio de agora, entre os mercados com preço agora. Um prêmio que vem e vai também vai aparecer e sumir aqui.
• Se você pode usar as duas. Algumas exchanges não atendem todos os países. Confira o que está disponível onde você mora.

Não é recomendação de investimento. Os preços mudam enquanto você lê.