Picos en la tasa de financiación cripto: la actual vs. el promedio de 7 días

¿Es alta una tasa de financiación de un 30% al año? En un mercado es una semana cualquiera. En otro, la más alta del último mes. La tasa por sí sola no dice cuál de los dos. Ponla junto al promedio del mismo mercado en los últimos 7 días y sí lo dice: una financiación muy por encima de la de su semana es un pico, y muy por debajo, una caída. El índice de perpetuos muestra las dos cifras lado a lado para cada moneda y cada exchange que tienes activado, con las mayores diferencias en color.

¿Qué es la tasa de financiación promedio de 7 días?

La financiación es el pago entre longs y shorts que mantiene el precio de un perpetuo cerca del precio spot de la moneda. Los exchanges la pagan cada hora, cada 8 horas o de forma continua, así que el sitio convierte cada tasa en una tasa anual, que se lee igual sea cual sea el intervalo (cómo y por qué).

El promedio de 7 días toma todos los pagos que hizo un exchange en un mercado durante la última semana y los promedia sobre las horas que cubrieron. Es lo que de verdad ha costado últimamente mantener ahí una posición, o lo que ha rendido: lo normal de ese mercado. Un solo dato puede desviarse por una hora de mucha actividad. Una semana de datos es mucho más estable.

¿Por qué comparar la financiación actual con su promedio de 7 días?

La financiación se mueve con el posicionamiento. Cuando los traders se vuelcan a los longs, el perpetuo cotiza por encima del precio de la moneda y la tasa sube hasta que mantener un long cuesta lo suficiente para frenarlos. Cuando los longs salen en desbandada, o los shorts se amontonan, baja, y por debajo de cero los shorts pagan a los longs. Así que la diferencia entre la tasa actual y la de su semana dice cuánto ha cambiado, y en qué dirección, en términos que significan lo mismo en cualquier mercado:

Cifras de ejemplo, no datos de mercado. Las tasas son anuales y la diferencia está en puntos porcentuales. A tiene un día normal. En B, los longs pagan más de cinco veces su tasa habitual: un pico. En C, la financiación se volvió negativa, así que los shorts, que cobraron toda la semana, ahora son el lado que paga (tasas de financiación negativas).

Ahora imagina un mercado que pagó un 42% toda la semana. Su tasa actual es la misma que la de B, y no tiene nada de raro. Eso es lo que aporta el promedio.

Cómo leerlo en el índice de perpetuos

1. Abre el índice de perpetuos y, junto a Financiación, sobre la tabla, elige Prom. 7 días. La celda de cada exchange muestra su promedio de 7 días para esa moneda.
2. Marca Δ con la financiación actual, junto a Cap. de mercado y gráfico 24 h. Ahora cada promedio tiene al lado la financiación actual y la diferencia: una celda que dice +8.0% ▲ +42.0% (+34.0) indica que la semana promedió un 8.0% al año, que la financiación está ahora en un 42.0%, ▲ por encima del promedio, y que la diferencia es de 34.0 puntos.
3. Busca el color. Una diferencia de 10 puntos al año o más se dibuja en el color de subida cuando la financiación está por encima de su promedio, y en el color de bajada cuando está por debajo. Las diferencias menores quedan en gris, así que las grandes destacan entre cientos de celdas. La flecha y el signo de la diferencia dicen lo mismo sin el color, y los colores siguen lo que elegiste en Configuración.
4. Pasa el cursor sobre una celda para ver sus cifras con precisión de centésimas, y desde cuándo cuenta su promedio si el exchange tiene el mercado desde hace menos de una semana.

Un guion significa que no hay promedio que mostrar: el exchange no publica un historial de financiación que un navegador pueda leer, o no se cargó. Un punto significa que está en camino. Los promedios se obtienen para las filas en pantalla, a medida que te desplazas.

Qué puede significar una gran diferencia

• Un lado saturado. Una financiación muy por encima de su promedio suele significar que los longs se amontonaron más rápido que los shorts, a menudo después de una subida brusca, como un short squeeze. Muy por debajo significa lo contrario, o longs que salen a toda prisa.
• Un costo recurrente mayor del que tenías previsto. Si mantienes un long en B, el 8% de la semana era tu costo. Al 42%, pagas más de cinco veces eso por cada hora que dure, y la tasa actual es la que pagarás a continuación.
• Una diferencia entre exchanges. Un pico en un exchange y no en los demás amplía el spread de financiación, la diferencia entre el lugar más barato y el más caro para mantener una posición, que es lo que cobra la operación de spread de financiación. Las celdas lado a lado muestran en qué exchange está.
• Una tasa lejos de lo normal. La financiación tiende a volver poco a poco a su nivel habitual una vez que pasa la avalancha que la sacó de ahí, y por eso algunos traders vigilan las diferencias grandes. Tiende a hacerlo, pero no tiene por qué: un lado saturado puede seguir saturado durante días.

Lo que la diferencia no incluye

• La financiación actual todavía puede cambiar. En la mayoría de los exchanges es la tasa que se aplicará a su próximo pago, calculada sobre la marcha, así que el pago puede resultar distinto.
• Una semana es poco historial. Un mercado que lleva solo unos días en un exchange promedia los días que tiene. Para ver la forma completa, la página de perpetuos de cada moneda grafica los pagos de los últimos 7 o 30 días, exchange por exchange, en Historial de financiación (cómo leerlo).
• La tasa no es el dinero. Una gran diferencia en un mercado con poco interés abierto mueve poco dinero. El flujo de financiación dice cuánto cambia de manos por hora, y el interés abierto, cuánto se mantiene abierto.
• No es un pronóstico. La diferencia dice cómo se compara hoy con la semana, no lo que viene después.

No es asesoría financiera. Las tasas se mueven mientras las lees.