Misma opción, distinto precio
7 exchanges, en vivo en tu navegador. Las opciones, comparadas por su volatilidad implícita, y los futuros, por su prima anual, para comparar los contratos de cualquier exchange.
Qué es esto
Opciones, comparadas por su volatilidad
Cada exchange cotiza sus opciones según su propio precio forward, en la moneda o en dólares, así que el mismo precio de ejercicio (strike) cuesta distinto en cada uno. En cambio, el sitio compara la volatilidad implícita, en vivo de cada exchange: el precio sin esas diferencias.
Futuros con vencimiento
Un futuro con vencimiento cotiza por encima o por debajo del índice de su exchange hasta que, al vencer, se liquida contra él. La tabla expresa esa diferencia como prima anual, para comparar un futuro a una semana con otro a un año, y cada exchange con los demás.
Cada strike, al mejor precio
En la página de cada moneda, la cadena de opciones pone lado a lado el bid y el ask de cada exchange, strike por strike, y marca los mejores de todos: el bid más alto y el ask más bajo, y dónde el bid de un exchange está por encima del ask de otro.
Cómo leer la tabla
Volatilidad, no dólares
At the money: el strike más cercano al precio forward, donde más se opera. Ahí, las opciones de cada exchange se expresan en volatilidad implícita, sin el efecto de su propio forward ni de su moneda de cotización, así que se comparan directamente, de la más baja a la más alta.
La prima de los futuros
El precio de un futuro con vencimiento sobre el índice de su propio exchange, como tasa anual, para comparar vencimientos separados por una semana o por un año: de la más baja a la más alta entre los exchanges.
Dónde están las posiciones
El interés abierto de opciones en todos los vencimientos y, debajo, la parte de cada exchange. Put/call: puts abiertas por cada call. Vence: lo que se liquida en el próximo vencimiento mensual.
Abre la moneda
La página de una moneda suma los futuros y opciones de cada vencimiento, la cadena con el mejor bid y el mejor ask de todos los exchanges strike por strike, su sonrisa de volatilidad y el max pain.
Preguntas que plantea esta tabla
¿Por qué comparar la volatilidad implícita y no los precios?
El precio de una opción depende del precio forward con el que trabaja su exchange y de si cotiza en la moneda o en dólares, así que el mismo strike puede costar un monto distinto en cada exchange sin que ninguno sea más barato. La volatilidad implícita es el precio sin esas diferencias: el mismo strike en el mismo vencimiento, comparado directamente. En la página de una moneda, la cadena de opciones muestra también los precios.
¿Qué exchanges se comparan, y por qué estos?
Deribit by Coinbase, OKX y Bybit en opciones, y esos tres junto con Binance, Gate, Kraken y Coinbase en futuros con vencimiento: todos los exchanges del sitio cuyas cifras puede leer tu navegador. Las API de opciones de Binance y de Gate no dejan que otro sitio web las lea, estés donde estés, así que sus opciones no aparecen aquí. Si un exchange rechaza a los visitantes de tu país, la página lo indica.
¿Cuándo vencen las opciones y cómo se liquidan?
A las 08:00 UTC de su fecha de vencimiento, en todos los exchanges de aquí; los futuros mensuales de Coinbase dejan de cotizar a las 4 p. m., hora de Londres, el último viernes del mes. Cada exchange liquida en efectivo contra su propio índice y paga en la moneda o en dólares.
¿Qué es el max pain?
El precio al que las opciones que vencen en una fecha, sumando todos los exchanges, valdrían lo menos posible para quienes las tienen al liquidarse. Se calcula solo a partir del interés abierto, y no dice nada sobre hacia dónde irá el precio.
¿Qué me dice la prima de un futuro?
Cuánto por encima del índice de su exchange cotiza un futuro con vencimiento, como tasa anual. Por encima de cero, el mercado paga más por tener la moneda hasta el vencimiento; por debajo de cero, el futuro cotiza con descuento. La tasa de financiación de un perpetuo mide más o menos lo mismo, pero de forma continua y no hasta una fecha.