Sprünge der Finanzierungsrate: jetzt vs. 7-Tage-Durchschnitt

Ist eine Finanzierungsrate von 30 % pro Jahr hoch? Auf einem Markt ist das eine ganz normale Woche. Auf einem anderen ist es der höchste Stand seit einem Monat. Die Rate allein verrät nicht, was davon zutrifft. Stellen Sie sie neben den Durchschnitt desselben Markts über die letzten 7 Tage, und sie verrät es: Liegt die Finanzierung weit über ihrem Wochenschnitt, ist das ein Sprung, weit darunter ein Einbruch. Die Perpetuals-Übersicht zeigt beides nebeneinander, für jeden Coin und jede Ihrer aktiven Börsen, und hebt die größten Unterschiede farbig hervor.

Was ist der 7-Tage-Durchschnitt der Finanzierungsrate?

Die Finanzierung ist die Zahlung zwischen Longs und Shorts, die den Preis eines Perpetuals nah am Spotpreis des Coins hält. Die Börsen zahlen sie stündlich, alle 8 Stunden oder fortlaufend; deshalb rechnet die Website jede Rate in eine Jahresrate um, die sich unabhängig vom Intervall gleich lesen lässt (wie und warum).

Der 7-Tage-Durchschnitt nimmt jede Zahlung, die eine Börse in der letzten Woche auf einem Markt geleistet hat, und mittelt sie über die Stunden, für die sie galten. Er zeigt, was das Halten einer Position dort zuletzt tatsächlich gekostet oder eingebracht hat: das, was auf diesem Markt normal ist. Ein einzelner Wert kann schon durch eine Stunde regen Handels verzerrt sein. Eine Woche solcher Werte ist viel stabiler.

Warum die aktuelle Finanzierung mit ihrem 7-Tage-Durchschnitt vergleichen?

Die Finanzierung folgt der Positionierung. Drängen sich Trader in Longs, notiert der Perpetual über dem Preis des Coins, und die Rate steigt, bis das Halten eines Longs so viel kostet, dass es sie bremst. Steigen Longs eilig aus oder drängen Shorts hinein, sinkt sie, und unter null zahlen Shorts an Longs. Der Unterschied zwischen der aktuellen Rate und ihrem Wochenschnitt sagt also, wie viel sich geändert hat und in welche Richtung, und zwar in Werten, die auf jedem Markt dasselbe bedeuten:

Beispielzahlen, keine Marktdaten. Die Raten sind Jahresraten, der Unterschied ist in Prozentpunkten angegeben. A hat einen ganz normalen Tag. Auf B zahlen Longs mehr als das Fünffache ihrer üblichen Rate: ein Sprung. Auf C ist die Finanzierung negativ geworden; die Shorts, die die ganze Woche bezahlt wurden, sind jetzt also die Seite, die zahlt (negative Finanzierungsraten).

Stellen Sie sich nun einen Markt vor, der die ganze Woche 42 % gezahlt hat. Seine aktuelle Rate ist dieselbe wie die von B, und doch ist an ihr nichts Ungewöhnliches. Genau das liefert der Durchschnitt.

So lesen Sie das in der Perpetuals-Übersicht

1. Öffnen Sie die Perpetuals-Übersicht und wählen Sie neben „Finanzierung“ über der Tabelle 7-Tage-Schnitt. Die Zelle jeder Börse zeigt nun ihren 7-Tage-Durchschnitt für diesen Coin.
2. Kreuzen Sie Δ zur aktuellen Finanzierung an, neben „Marktkap. & 24h-Chart“. Neben jedem Durchschnitt stehen nun die aktuelle Finanzierung und der Unterschied: Eine Zelle mit +8,0 % ▲ +42,0 % (+34,0) heißt, dass die Woche im Schnitt 8,0 % pro Jahr ergab und die Finanzierung jetzt bei 42,0 % liegt, ▲ über dem Durchschnitt, 34,0 Punkte höher.
3. Achten Sie auf die Farbe. Ein Unterschied von 10 Punkten pro Jahr oder mehr erscheint in der Farbe für steigend, wenn die Finanzierung über ihrem Durchschnitt liegt, und in der Farbe für fallend, wenn sie darunter liegt. Kleinere Unterschiede bleiben grau, sodass die großen unter Hunderten von Zellen auffallen. Pfeil und Vorzeichen des Unterschieds sagen dasselbe auch ohne Farbe, und die Farben folgen Ihrer Wahl in den Einstellungen.
4. Fahren Sie mit der Maus über eine Zelle, um ihre Werte auf ein Hundertstel genau zu sehen und, falls die Börse den Markt seit weniger als einer Woche listet, seit wann ihr Durchschnitt läuft.

Ein Strich bedeutet, dass es keinen Durchschnitt zu zeigen gibt: Die Börse veröffentlicht keinen Finanzierungsverlauf, den ein Browser lesen kann, oder er wurde nicht geladen. Ein Punkt bedeutet, dass er unterwegs ist. Die Durchschnitte werden für die sichtbaren Zeilen abgerufen, während Sie scrollen.

Was ein großer Unterschied bedeuten kann

• Ein Übergewicht auf einer Seite. Liegt die Finanzierung weit über ihrem Durchschnitt, sind die Longs meist schneller eingestiegen als die Shorts, oft nach einem steilen Anstieg wie bei einem Short Squeeze. Weit darunter heißt es das Gegenteil, oder dass Longs eilig aussteigen.
• Höhere laufende Kosten als geplant. Halten Sie einen Long auf B, waren die 8 % der Woche Ihre Kosten. Bei 42 % zahlen Sie für jede Stunde, die das anhält, mehr als das Fünffache, und die aktuelle Rate ist das, was Sie als Nächstes zahlen.
• Ein Unterschied zwischen den Börsen. Ein Sprung auf einer Börse, aber nicht auf den anderen, vergrößert den Finanzierungs-Spread, den Unterschied zwischen dem günstigsten und dem teuersten Ort, eine Position zu halten – und genau den kassiert der Finanzierungs-Spread-Trade. Die Zellen nebeneinander zeigen, auf welcher Börse der Sprung liegt.
• Eine Rate fernab ihres Normalniveaus. Die Finanzierung driftet meist dorthin zurück, sobald der Ansturm vorbei ist, der sie davon weggetrieben hat; deshalb achten manche Trader auf große Unterschiede. Meist, nicht zwingend: Ein Übergewicht auf einer Seite kann tagelang anhalten.

Was der Unterschied auslässt

• Die aktuelle Finanzierung kann sich noch ändern. Bei den meisten Börsen ist sie die Rate, zu der ihre nächste Zahlung abgerechnet wird, laufend neu berechnet; die Zahlung kann also anders ausfallen.
• Eine Woche ist ein kurzer Zeitraum. Bei einem Markt, der erst vor ein paar Tagen gelistet wurde, reicht der Durchschnitt nur über diese Tage. Den ganzen Verlauf zeigt die Perpetuals-Seite jedes Coins: Unter Finanzierungsverlauf zeichnet sie die Zahlungen über 7 oder 30 Tage, Börse für Börse (so lesen Sie ihn).
• Die Rate ist nicht das Geld. Ein großer Unterschied auf einem Markt mit wenig Open Interest bewegt wenig Geld. Der Finanzierungsfluss sagt, wie viel pro Stunde den Besitzer wechselt, und das Open Interest, wie viel offen gehalten wird.
• Er ist keine Prognose. Der Unterschied sagt, wie der heutige Tag im Vergleich zur Woche dasteht, nicht, was als Nächstes kommt.

Keine Anlageberatung. Raten bewegen sich, während Sie sie lesen.