Negative Finanzierungsraten: wenn Shorts an Longs zahlen

Bei den meisten Perpetuals ist die Finanzierung die meiste Zeit positiv: Longs zahlen an Shorts, um ihre Positionen zu halten. Wird sie negativ, kehren sich die Zahlungen um. Shorts zahlen an Longs, und das Halten eines Longs bringt Finanzierung ein, statt sie zu kosten. Das kommt eher auf bestimmten Märkten und Börsen vor als auf anderen; es lohnt sich also zu wissen, wo Sie suchen sollten: Die Perpetuals-Übersicht zeigt die Rate jeder Börse für jeden Coin und markiert den besten Ort, um jede Seite zu halten.

Was bedeutet eine negative Finanzierungsrate?

Ein Perpetual läuft nie aus, also hält die Finanzierung seinen Preis nah am Spotpreis des Coins. Notiert der Perpetual über dem Spotpreis, ist die Finanzierung positiv, und Longs zahlen an Shorts; das macht das Halten eines Longs teurer und zieht den Preis wieder nach unten. Notiert er unter dem Spotpreis, ist die Finanzierung negativ, und Shorts zahlen an Longs; das zieht ihn wieder nach oben.

Eine negative Rate sagt also, dass der Perpetual auf dieser Börse unter dem Spotpreis notiert: Die Trader dort wollen lieber short als long sein, zumindest im Moment. Je weiter unter null, desto mehr zahlen die Shorts, um short zu bleiben.

Die Finanzierung wird auf die volle Größe einer Position gezahlt, nicht auf die Margin dahinter. Eine Position über 10.000 $, gehalten mit 2.000 $ Margin, also mit 5-fachem Hebel, zahlt oder erhält Finanzierung auf die 10.000 $.

Warum wird die Finanzierung negativ?

• Trader setzen auf fallende Kurse. Nach einem steilen Rückgang oder vor Nachrichten drängen Trader, die mit weiteren Kursverlusten rechnen, in Shorts.
• Absicherung. Wer einen Coin hält, kann in dessen Perpetual short gehen, um sich gegen einen Rückgang abzusichern, ohne den Coin zu verkaufen. Das ist ein Short, der bereit ist, ein wenig zu zahlen, um offen zu bleiben.
• Longs steigen eilig aus. Longs, die schließen oder liquidiert werden, verkaufen den Perpetual, und er kann unter dem Spotpreis notieren, bis sie draußen sind (Krypto-Liquidationen erklärt).
• Die Trader einer einzelnen Börse. Die Rate jeder Börse entsteht aus ihren eigenen Tradern; die Finanzierung kann also auf einer negativ und auf allen anderen positiv sein. Am 2. Oktober 2026 um 13:48 UTC lag die Finanzierung des Bitcoin-Perpetuals bei −8,93 % pro Jahr auf OKX, wo Shorts an Longs zahlten, während die anderen zehn verglichenen Börsen alle über null lagen, von +0,44 % auf Gate bis +12,72 % auf Deribit by Coinbase (Finanzierungsraten im direkten Vergleich).

Was sie einbringt und was sie kostet

Beispielzahlen, keine Marktdaten. Gezahlt wird bei jeder Zahlung die dann geltende Rate, auf die Größe der Position, und die Rate ändert sich mit dem Markt.

• Für einen Long ist sie eine Einnahme, aber klein gegenüber dem Preis. −15 % pro Jahr sind etwa 0,04 % pro Tag; eine Kursbewegung von 0,05 % gegen die Position macht also mehr als einen Tag davon zunichte.
• Für einen Short sind es laufende Kosten, die zu allem hinzukommen, was der Preis tut, solange die Rate unter null bleibt.
• Mit Hebel ist sie größer im Verhältnis zur Margin. Bei 5-fachem Hebel sind 15 % pro Jahr auf die Position 75 % pro Jahr auf das Geld dahinter.
• Zwischen Börsen entsteht ein Unterschied. Ist die Finanzierung auf einer Börse negativ und auf einer anderen positiv, werden ein Long auf der ersten und ein Short auf der zweiten beide bezahlt: Das ist der Finanzierungs-Spread-Trade.

So finden Sie negative Finanzierung auf der Website

1. Öffnen Sie die Perpetuals-Übersicht. Die Spalte jeder Börse zeigt ihre Finanzierung pro Jahr für jeden Coin, und ein Minuszeichen bedeutet, dass dort Shorts an Longs zahlen.
2. Ist oben Long gewählt, ist die in jeder Zeile markierte Zelle der günstigste Ort, um einen Long zu halten: die niedrigste Rate. Liegt sie unter null, wird ein Long dort bezahlt. Wählen Sie Short, wird stattdessen die höchste Rate markiert, wo ein Short am meisten erhält.
3. Sortieren Sie nach Finanzierungsfluss/h, den niedrigsten zuerst (dieser Link sortiert gleich so). Oben stehen dann die Coins, bei denen Shorts über Ihre aktiven Börsen hinweg pro Stunde das meiste Geld an Longs zahlen.

Ob die negative Finanzierung neu oder für den Markt normal ist, sehen Sie, wenn Sie neben „Finanzierung“ 7-Tage-Schnitt wählen: Ein Coin, dessen Woche im Schnitt unter null liegt, hat die ganze Woche an seine Longs gezahlt, und Δ zur aktuellen Finanzierung zeigt die aktuelle Finanzierung daneben (Sprünge der Finanzierungsrate). Auf der Perpetuals-Seite eines Coins zeichnet der Finanzierungsverlauf über 7 oder 30 Tage, wie lange jede Börse unter null lag (Finanzierungsraten im Verlauf).

Was negative Finanzierung Ihnen nicht sagt

• Dass der Preis steigen wird. Shorts, die zahlen, um short zu bleiben, erwarten einen Rückgang, und vielleicht haben sie recht.
• Was Sie bezahlt bekommen. Bei den meisten Börsen ist die aktuelle Rate die, zu der die nächste Zahlung abgerechnet wird, laufend neu berechnet; die Zahlung kann also anders ausfallen. Die übernächste hängt davon ab, wie der Markt dann steht.
• Dass sie anhält. Negative Finanzierung zieht den Perpetual zurück zum Spotpreis, und genau das bringt die Finanzierung wieder nach oben. Ein Markt, auf dem sie seit Tagen unter null liegt, hat allerdings viele Shorts, die durchhalten: genau das, wovon ein Short Squeeze lebt.

Keine Anlageberatung. Raten bewegen sich, während Sie sie lesen.