Open Interest erklärt: in Coins zählen, nicht in Dollar

Open Interest ist die Gesamtgröße der Positionen, die auf einem Futures- oder Perpetual-Markt noch offen sind. Jede Position hat zwei Seiten, einen Long und einen Short, deshalb zählt das Open Interest jeden Kontrakt einmal, nicht zweimal. Die meisten Websites geben es in Dollar an, was für die Größe nützlich ist, aber zwei Dinge vermischt: wie viele Positionen offen sind und den Preis. Deshalb zählt die Website auf der Perpetuals-Seite jedes Coins die Änderung des Open Interest im Coin selbst.

Was ist Open Interest?

Eröffnet ein Trade einen neuen Long gegen einen neuen Short, steigt das Open Interest um die Größe des Trades. Schließen ein Long und ein Short gegeneinander, sinkt es. Wechselt eine Position nur den Besitzer, bewegt es sich nicht.

Open Interest ist kein Volumen. Das Volumen zählt jeden ausgeführten Trade; das Open Interest zählt, was danach noch offen ist. Auf einem Markt kann den ganzen Tag rege gehandelt werden, und er kann den Tag mit demselben Open Interest beenden, mit dem er ihn begonnen hat.

Open Interest in Dollar oder in Coins?

Open Interest in Dollar ist das Produkt aus offen gehaltenen Coins und Preis; es bewegt sich also, wenn sich eines von beiden bewegt:

Beispielzahlen, keine Marktdaten. In der zweiten Zeile stieg das Open Interest in Dollar um 10 %, ohne dass eine einzige Position eröffnet wurde: Das war allein der Preis. In Coins gezählt änderte sich nichts bis zur dritten Zeile, in der wirklich Positionen eröffnet wurden.

Deshalb zählt der Chart Änderung des Open Interest auf der Perpetuals-Seite jedes Coins (etwa der von Bitcoin) im Coin statt in Dollar: damit eine reine Kursbewegung nicht wie eröffnete oder geschlossene Positionen aussieht. Das Open Interest in Dollar ist für die Größe weiterhin da. Danach ist die Perpetuals-Übersicht beim Öffnen sortiert, die größten zuerst.

So lesen Sie Open Interest zusammen mit dem Preis

Trader lesen die beiden oft zusammen. In Coins gezählt sind die üblichen Deutungen:

Das sind Faustregeln, keine Gewissheiten. Jede Position hat zwei gleich große Seiten, deshalb kann das Open Interest allein nicht sagen, welche Seite recht hat, nur dass mehr oder weniger auf dem Spiel steht. In Dollar würde der Preis die erste und die letzte Zeile übertreiben und die beiden mittleren verwischen.

Wo Sie Open Interest auf der Website sehen

• Die Perpetuals-Übersicht zeigt das Open Interest jedes Coins in Dollar, zusammengerechnet über Ihre aktiven Börsen. Fahren Sie mit der Maus darüber, um den Anteil jeder Börse zu sehen.
• Die Perpetuals-Seite eines Coins zeigt unter „Open Interest & Finanzierung“ das aktuelle Open Interest jeder Börse in Dollar, ihren Anteil und wie stark es sich seit Beginn des Charts verändert hat, im Coin. Der Chart daneben zeichnet diese Änderung für jede Börse: eine Linie, die steigt, wenn Positionen eröffnet werden, und fällt, wenn sie geschlossen werden.

Manche Börsen aktualisieren ihren Wert seltener als andere, deshalb bewegen sich ihre Linien in Stufen. Und nicht alle Börsen zählen Open Interest gleich; nehmen Sie die Unterschiede zwischen ihnen daher nur als ungefähr: Worauf es ankommt, ist die Änderung auf jeder Börse im Zeitverlauf.

Open Interest und Finanzierung

Das Open Interest ist zugleich die eine Hälfte der Finanzierungsrechnung. Was Longs in einer Stunde an Shorts zahlen, der Finanzierungsfluss, ist das Open Interest mal die Finanzierungsrate für eine Stunde, und die Spalte „Finanzierungsfluss/h“ der Perpetuals-Übersicht rechnet ihn für jeden Coin aus. Da er das Open Interest in Dollar verwendet, wächst er auch mit dem Preis, selbst bei gleicher Rate. Finanzierungsraten im direkten Vergleich erklärt die Raten selbst.

Was Open Interest nicht verrät

• Richtung. Es sagt nicht, ob die Longs oder die Shorts recht haben; die beiden Seiten sind immer gleich groß.
• Hebel. Dasselbe Open Interest kann mit wenig oder viel Margin gehalten werden, und wo Positionen liquidiert würden, steht nicht darin.
• Wer es hält. Wenige große Positionen und viele kleine können sich zur selben Zahl summieren.

Keine Anlageberatung. Das Open Interest bewegt sich, während Sie es lesen.