Finanzierungsfluss: Finanzierungsraten in Dollar pro Stunde

Eine Finanzierungsrate sagt Ihnen, welcher Anteil einer Position zwischen Longs und Shorts den Besitzer wechselt. Wie viel Geld das ist, sagt sie nicht. Das sagt der Finanzierungsfluss: Multiplizieren Sie das Open Interest eines Perpetuals mit seiner Finanzierungsrate, rechnen Sie das auf eine Stunde, und Sie haben den Betrag in Dollar, den Longs zu den aktuellen Raten jede Stunde an Shorts zahlen, oder Shorts an Longs, wenn die Rate negativ ist. Die Website zeigt ihn für jeden Coin in der Perpetuals-Übersicht und für jede Börse auf der Perpetuals-Seite jedes Coins.

Was ist der Finanzierungsfluss?

Ein Perpetual-Future läuft nie aus, deshalb hält die Finanzierung seinen Preis nah am Spotpreis des Coins: eine regelmäßige Zahlung zwischen den Inhabern von Long- und Short-Positionen. Ist die Rate positiv, zahlen Longs an Shorts; ist sie negativ, zahlen Shorts an Longs. Die Rate ist ein Prozentsatz vom Wert jeder Position, sie ist also für eine Position über 1.000 $ dieselbe wie für eine über 1.000.000 $.

Der Finanzierungsfluss wendet diese Rate auf alles an, was offen gehalten wird. Er ist die Summe der laufenden Kosten aller Longs auf dem Markt oder, wenn die Rate negativ wird, aller Shorts: was der Markt als Ganzes zahlt, um seine Positionen offen zu halten, in Dollar pro Stunde.

Wie wird der Finanzierungsfluss berechnet?

Der Finanzierungsfluss einer Börse ist ihr Open Interest in Dollar mal ihre Finanzierungsrate für eine Stunde:

Finanzierungsfluss pro Stunde = Open Interest × Finanzierungsrate pro Stunde

Die Börsen veröffentlichen Raten für unterschiedliche Zeiträume, stündlich, alle paar Stunden oder fortlaufend; deshalb rechnet die Website jede zuerst in eine Jahresrate um (warum und wie) und teilt sie dann durch die 8.760 Stunden eines Jahres. Mit Beispielzahlen für drei Börsen, die denselben Perpetual listen:

Beispielzahlen, keine Marktdaten. Auf A zahlen Longs etwa 5.708 $ pro Stunde an Shorts. Auf C ist die Rate negativ, also zahlen dort die Shorts etwa 457 $ pro Stunde an die Longs.

Warum eine hohe Finanzierungsrate weniger Geld bewegen kann

Sehen Sie sich A und B an. Die Rate von B ist zweieinhalbmal so hoch wie die von A, und doch zahlen die Longs auf A jede Stunde doppelt so viel, weil dort fünfmal so viel offen gehalten wird. Eine hohe Rate auf einem kleinen Markt fällt in einer Tabelle von Raten auf und bewegt wenig Geld; auf dem größten Markt kann bei einer bescheidenen Rate der Großteil des Geldes den Besitzer wechseln. Die Rate sagt, wie teuer es ist, eine Position zu halten. Der Fluss sagt, wie viel der Markt tatsächlich zahlt.

Daran sollten Sie denken, wenn Sie die Perpetuals-Übersicht überfliegen. Hinter einem Coin mit einer auffälligen Rate wird vielleicht wenig offen gehalten, und ein Coin mit einer gewöhnlichen Rate und riesigem Open Interest trägt vielleicht die größte Rechnung des Tages.

Den Finanzierungsfluss über die Börsen zusammenrechnen

Über die Börsen hinweg werden die Flüsse addiert, sodass sich entgegengesetzte ausgleichen. Im Beispiel ziehen die Shorts auf C, die an ihre Longs zahlen, 457 $ von der Summe ab; übrig bleiben netto 8.105 $ pro Stunde von Longs an Shorts. Der Nettowert zeigt, welche Seite der Markt unterm Strich bezahlt und wie schnell.

Er ist eine Messgröße, keine Überweisung zwischen Börsen. Die Finanzierung wird innerhalb jeder Börse gezahlt, zwischen ihren eigenen Longs und Shorts; es wandert also nichts von A nach C. Und eine Börse, die alle 8 Stunden abrechnet, zahlt den Betrag von 8 Stunden auf einmal; der Fluss verteilt ihn auf die Stunden, so wie die Jahresrate ihn auf das Jahr verteilt.

Wo Sie den Finanzierungsfluss auf der Website finden

• Die Perpetuals-Übersicht hat die Spalte „Finanzierungsfluss/h“: den Fluss jedes Coins über Ihre aktiven Börsen. Fahren Sie mit der Maus über eine Zahl, um den Anteil jeder Börse zu sehen, oder sortieren Sie danach, um zu sehen, wo Longs gerade am meisten zahlen.
• Die Perpetuals-Seite eines Coins zeigt den Fluss über ihre Börsen unter „Open Interest & Finanzierung“, und bei der Finanzierung jeder Börse steht, wer an wen zahlt und wie viel pro Stunde.
• Unter der Perpetuals-Übersicht rechnet die Karte „Finanzierung: die laufenden Kosten“ jeden Perpetual auf Ihren aktiven Börsen zusammen: welche Seite insgesamt der anderen zahlt und wie viel pro Stunde.

Gezählt werden nur die Börsen, die Sie aktiviert haben; wenn Sie weitere aktivieren, kann sich die Summe also ändern, sogar ihr Vorzeichen. Eine Börse, deren Feed ihr Open Interest nicht mitliefert, kann nicht mitgezählt werden; welche, zeigt die Aufschlüsselung, wenn Sie mit der Maus darüberfahren.

Was Ihnen der Finanzierungsfluss sagen kann

• Wo sich die Positionen drängen. Ein großer positiver Fluss bedeutet, dass Longs viel zahlen, um ihre Positionen offen zu halten; ein Fluss, der negativ wird, bedeutet, dass die Shorts zur zahlenden Seite geworden sind.
• Was das Halten einer Position dort kostet. Halten Sie einen Long, wo Longs zahlen, kommt ein Teil dieses Flusses von Ihnen, Stunde für Stunde. Die Finanzierungsrate jeder Börse sagt, wie groß Ihr Teil ist.
• Wo sich die Raten unterscheiden. Zahlen die Longs auf einer Börse, während sie auf einer anderen bezahlt werden, kassiert der Finanzierungs-Spread-Trade den Unterschied.

Was er auslässt

• Er ist das Tempo im Moment. Die Raten werden etwa stündlich neu gesetzt, und das Open Interest bewegt sich mit jedem Trade; der Fluss in einer Stunde kann also ganz anders aussehen.
• Open Interest wird nicht überall gleich gezählt. Jede Börse meldet ihren eigenen Markt; nehmen Sie die Unterschiede zwischen ihnen daher nur als ungefähr.
• Er folgt dem Preis. Open Interest in Dollar wächst, wenn der Preis steigt, auch wenn niemand eine Position eröffnet; bei gleicher Rate wächst also auch der Fluss mit dem Preis.
• Er ist keine Prognose. Wo sich eine Seite drängt, kann das noch lange so bleiben.

Keine Anlageberatung. Raten und Open Interest bewegen sich, während Sie sie lesen.