Primes entre plateformes crypto : lesquelles sont plus chères

Le prix d’une crypto n’est jamais tout à fait le même sur deux plateformes, et sur une crypto donnée, l’écart bouge d’une minute à l’autre. Sur de nombreuses cryptos, pourtant, une constante peut se dessiner : une plateforme qui cote d’habitude un peu au-dessus d’une autre, quelle que soit la crypto choisie. C’est une prime. Le classement spot du site la mesure pour chaque paire de plateformes, en direct, dans son tableau Plateforme contre plateforme.

Qu’est-ce que la prime d’une plateforme ?

La prime d’une plateforme sur une autre, c’est de combien son prix est plus cher pour la même crypto au même moment, le plus souvent en points de base : 1 pb vaut 0,01 %, si bien que 10 pb sur un ordre de 10 000 $US font 10 $US. Une prime sur une seule crypto peut n’être que du bruit. Une prime sur la plupart des cryptos que deux plateformes ont en commun tient aux plateformes elles-mêmes, et mieux vaut savoir de quel côté de cette prime vous achetez.

Une prime sous zéro est une décote : cette plateforme est la moins chère des deux.

Pourquoi certaines plateformes sont-elles plus chères ?

Les traders qui achètent une crypto là où elle est bon marché et la revendent là où elle est chère maintiennent les prix proches, comme l’explique pourquoi les prix diffèrent. Une prime qui dure est une prime qu’ils ne peuvent pas facilement effacer en tradant :

• De l’argent qui ne circule pas librement. Là où les clients ne peuvent pas faire entrer ou sortir rapidement leur argent, les prix peuvent s’éloigner de ceux du reste du marché. Le cas le plus connu, la « prime kimchi » (kimchi premium) des plateformes sud-coréennes, a parfois placé Bitcoin bien au-dessus de son prix ailleurs.
• Des retraits lents ou coûteux. Si les cryptos mettent des heures à quitter une plateforme, ou coûtent cher à transférer, un écart doit être large avant qu’il vaille la peine de le refermer.
• Des clients différents. Une plateforme dont les clients achètent surtout peut se tenir un peu au-dessus d’une plateforme dont les clients vendent surtout, jusqu’à ce que suffisamment de traders opèrent sur les deux.
• La devise de cotation. Beaucoup de plateformes cotent en USDC ou en USDT plutôt qu’en dollars. Le site convertit chacun au taux en direct de Kraken : un stablecoin qui s’échange un peu sous le dollar n’apparaît donc pas comme une prime.

Comment le classement la mesure

Pour chaque paire de plateformes, le tableau prend chaque marché que toutes deux cotent en ce moment et calcule l’écart entre leurs prix au milieu de chaque carnet. Le chiffre affiché est la médiane de ces écarts : celui du milieu, si bien qu’un seul marché inhabituel ne peut pas le faire basculer. Comme il part du milieu du carnet, le chiffre est le même à l’achat comme à la vente.

• Toutes les plateformes sont activées tant que le classement est ouvert, quelles que soient celles que vous avez choisies ailleurs : chaque paire peut donc être mesurée.
• Une plateforme entre dans le tableau dès qu’elle a un prix pour au moins 10 des marchés, et un chiffre demande au moins 3 marchés cotés par les deux. S’il y en a trop peu, la case affiche un point.
• C’est en direct. Les chiffres bougent avec les carnets.

Comment lire le tableau Plateforme contre plateforme

1. Ouvrez le classement spot à Plateforme contre plateforme, sous le tableau principal.
2. Trouvez la ligne de la plateforme sur laquelle vous achèteriez.
3. Suivez la ligne jusqu’à la colonne de la plateforme à laquelle vous la comparez. Au-dessus de zéro, la plateforme de la ligne est plus chère d’autant de points de base ; sous zéro, moins chère.
4. Survolez le chiffre pour le lire en toutes lettres : de combien plus chère ou moins chère, et sur combien de marchés.

Chaque chiffre a son symétrique, la plateforme de la colonne face à celle de la ligne : même valeur, signe opposé. Une ligne surtout au-dessus de zéro est celle d’une plateforme d’habitude chère ; une ligne surtout en dessous, celle d’une plateforme d’habitude bon marché.

Chiffres donnés à titre d’exemple, pas des données de marché.

Ce que la prime change pour votre transaction

Une prime ne vous coûte que là où vous tradez. Sur un achat de 10 000 $US, 1 pb vaut 1 $US : une prime d’un point de base ou deux suffit donc rarement, à elle seule, à décider où trader. Une prime de plusieurs dizaines de points de base, maintenue sur la plupart des cryptos, mérite d’être vérifiée pour la crypto qui vous intéresse.

Regardez ensuite cette crypto. La médiane couvre tous les marchés communs, et la crypto que vous tradez peut se situer n’importe où autour : sa ligne dans le tableau spot dit où elle en est maintenant. Et un prix, c’est ce que paie un petit ordre : le simulateur d’ordre de la page de chaque crypto, celui de Bitcoin par exemple, parcourt chaque carnet pour votre montant et peut compter les frais de chaque plateforme à votre propre palier.

Pour voir une plateforme face à toutes les autres, ouvrez sa propre page depuis le classement : celle de Kraken, par exemple. Sa carte face à chaque plateforme indique, pour chacune des autres, combien de fois son prix est le meilleur des deux sur les marchés qu’elles ont en commun, et l’écart médian.

Ce que le tableau laisse de côté

• Les frais. Il compare des prix, pas ce que coûte une transaction. Le classement avec Frais inclus compte les frais taker de chaque plateforme, et le simulateur d’ordre les compte pour votre propre ordre.
• La profondeur. Le milieu du carnet ne dit rien de la quantité à vendre à proximité.
• Le passé. C’est la médiane du moment, sur les marchés cotés en ce moment. Une prime qui va et vient fera de même ici.
• Si vous pouvez utiliser les deux. Certaines plateformes ne servent pas tous les pays. Vérifiez ce qui vous est ouvert là où vous vivez.

Pas un conseil financier. Les prix bougent pendant que vous les lisez.