Les taux de financement, côte à côte

Un perpétuel n’expire jamais : il faut donc quelque chose pour maintenir son prix près du prix spot de la crypto. C’est le rôle du financement : un versement entre les détenteurs de positions longues et courtes, effectué toutes les heures ou à quelques heures d’intervalle. Quand le perpétuel s’échange au-dessus du spot, les longs paient les shorts ; en dessous, les shorts paient les longs. Gardez une position des semaines, et le financement en devient le coût de portage, ou le revenu.

Même taux, calendriers différents

Chaque plateforme publie un taux pour sa propre période. Kraken, Coinbase, Hyperliquid et Lighter règlent le financement toutes les heures ; OKX, Binance, Bybit, Bitget, Gate et Aster toutes les 8 heures ; Deribit by Coinbase en continu, ce que le site affiche sous la forme du taux sur les 8 dernières heures.

Pris isolément, les taux ne se comparent donc pas. 0,01 % toutes les 8 heures et 0,00125 % toutes les heures, c’est la même chose : trois versements par jour contre vingt-quatre, soit 0,03 % par jour dans les deux cas, environ 11 % par an. C’est pourquoi le site affiche chaque taux en taux annuel, c’est-à-dire le taux de chaque versement multiplié par le nombre de versements dans l’année, avec à côté le taux propre à la plateforme et son calendrier.

Bitcoin sur onze plateformes

Le 2 octobre à 13:48 UTC, le financement du perpétuel Bitcoin allait de 12,72 % par an sur Deribit by Coinbase, où les longs payaient les shorts, à −8,93 % sur OKX, où les shorts payaient les longs.

Perpétuels Bitcoin : financement annuel sur onze plateformes

• Deribit by Coinbase0,012 % sur 8 h, en continu+12,72 %
• Hyperliquid0,00125 % par 1 h+10,95 %
• Bitget0,00980 % par 8 h+10,73 %
• Lighter0,00120 % par 1 h+10,51 %
• Binance0,00843 % par 8 h+9,24 %
• Bybit0,00708 % par 8 h+7,75 %
• Coinbase0,00060 % par 1 h+5,26 %
• Aster0,00456 % par 8 h+4,99 %
• Kraken0,00048 % par 1 h+4,20 %
• Gate0,00040 % par 8 h+0,44 %
• OKX-0,00815 % par 8 h-8,93 %

Positif : les longs paient les shorts ; négatif : les shorts paient les longs. Sous chaque nom, le taux propre à la plateforme et son calendrier de versement. 13:48 UTC, le 2 octobre 2026.

Cela fait 21,65 points par an entre les deux extrêmes. Sur un long de 10 000 $US tenu un an à ces taux, c’est la différence entre payer environ 1 272 $US sur Deribit by Coinbase et recevoir environ 893 $US sur OKX. Ces taux ne dureront pas un an, mais l’écart montre ce que vaut le choix de la plateforme.

Pourquoi les taux diffèrent

Chaque taux vient des traders de la plateforme elle-même. Quand les longs se pressent sur une plateforme, son perpétuel s’échange encore plus au-dessus du spot et son financement monte ; là où les shorts se pressent, il baisse, et il peut devenir négatif, comme l’avait fait celui d’OKX. Les taux se réinitialisent à chaque règlement : un écart entre deux plateformes peut donc s’ouvrir et se refermer dans l’heure.

Le lire sur le site

• Dans le tableau des perpétuels, la colonne de chaque plateforme donne son financement annuel. Positif signifie que les longs paient les shorts ; négatif, que les shorts paient les longs.
• Long ou Short, en haut, indique quel extrême est le meilleur : le taux le plus bas est le moins cher pour tenir un long, le plus élevé paie le mieux un short. La mention « meilleur » le signale.
• Écart correspond au taux le plus élevé moins le plus bas, en points par an : ce que vaut le choix de la plateforme sur une position tenue un an. 10 points représentent 1 000 $US par an sur 10 000 $US.
• Sur la page des perpétuels d’une crypto, la section Intérêt ouvert et financement donne le taux annuel de chaque plateforme, son taux propre, qui paie qui et le temps restant avant le prochain règlement.

Quand les deux extrêmes sont très éloignés, l’écart lui-même ouvre un trade : un long là où le financement est le plus bas, un short là où il est le plus élevé. La page des perpétuels de chaque crypto le calcule en direct.