Pics de taux de financement crypto face à la moyenne sur 7 jours

Un taux de financement de 30 % par an, est-ce élevé ? Sur un marché, c’est une semaine ordinaire. Sur un autre, c’est le plus haut depuis un mois. Le taux seul ne dit pas lequel des deux. Mettez-le à côté de la moyenne du même marché sur les 7 derniers jours, et la réponse apparaît : un financement bien au-dessus de sa moyenne de la semaine est un pic ; bien en dessous, une chute. Le tableau des perpétuels affiche les deux côte à côte pour chaque crypto et chaque plateforme que vous avez activée, avec les plus fortes différences en couleur.

Qu’est-ce que le taux de financement moyen sur 7 jours ?

Le financement est le paiement entre longs et shorts qui maintient le prix d’un perpétuel près du prix spot de la crypto. Les plateformes le versent toutes les heures, toutes les 8 heures ou en continu : le site convertit donc chaque taux en taux annuel, qui se lit de la même façon quel que soit le calendrier (comment, et pourquoi).

La moyenne sur 7 jours reprend tous les paiements qu’une plateforme a effectués sur un marché au cours de la dernière semaine, moyennés sur les heures qu’ils couvraient. C’est ce que tenir une position y a réellement coûté, ou rapporté, ces derniers temps : le niveau normal du marché. Un relevé isolé peut être chahuté par une heure d’échanges intenses. Une semaine de relevés est bien plus stable.

Pourquoi comparer le financement actuel à sa moyenne sur 7 jours ?

Le financement suit le positionnement des traders. Quand ils se pressent côté long, le perpétuel s’échange au-dessus du prix de la crypto, et le taux monte jusqu’à ce que tenir un long coûte assez cher pour les freiner. Quand les longs sortent précipitamment, ou que les shorts affluent, il baisse, et sous zéro les shorts paient les longs. La différence entre le taux actuel et sa moyenne de la semaine dit donc combien les choses ont changé, et dans quel sens, en des termes qui se lisent de la même façon sur tous les marchés :

Chiffres donnés à titre d’exemple, pas des données de marché. Les taux sont annuels, et la différence est en points de pourcentage. A connaît une journée ordinaire. Sur B, les longs paient plus de cinq fois leur taux habituel : un pic. Sur C, le financement est devenu négatif : les shorts, payés toute la semaine, sont désormais le camp qui paie (taux de financement négatifs).

Imaginez maintenant un marché qui a payé 42 % toute la semaine. Son taux actuel est le même que celui de B, et il n’a rien d’inhabituel. C’est ce qu’apporte la moyenne.

Comment le lire dans le tableau des perpétuels

1. Ouvrez le tableau des perpétuels et, au-dessus du tableau, à côté de Financement, choisissez Moy. 7 j. La case de chaque plateforme affiche sa moyenne sur 7 jours pour cette crypto.
2. Cochez Δ avec le financement actuel, à côté de Capitalisation et graphique 24 h. Chaque moyenne est désormais accompagnée du financement actuel et de la différence : une case qui indique +8,0 % ▲ +42,0 % (+34,0) signifie que la moyenne de la semaine est de 8,0 % par an, que le financement est maintenant à 42,0 %, ▲ au-dessus de la moyenne, soit 34,0 points de plus.
3. Repérez la couleur. Une différence de 10 points par an ou plus s’affiche dans la couleur de hausse quand le financement est au-dessus de sa moyenne, et dans la couleur de baisse quand il est en dessous. Les plus faibles restent grises, si bien que les fortes ressortent parmi des centaines de cases. La flèche et le signe de la différence disent la même chose sans la couleur, et les couleurs suivent votre choix dans les Paramètres.
4. Survolez une case pour voir ses chiffres au centième près, et la date de départ de sa moyenne si la plateforme liste le marché depuis moins d’une semaine.

Un tiret signifie qu’il n’y a pas de moyenne à afficher : la plateforme ne publie aucun historique du financement lisible par un navigateur, ou il ne s’est pas chargé. Un point signifie qu’elle arrive. Les moyennes sont récupérées pour les lignes à l’écran, à mesure que vous faites défiler la page.

Ce que peut signifier une forte différence

• Un camp surchargé. Un financement bien au-dessus de sa moyenne signifie en général que les longs ont afflué plus vite que les shorts, souvent après une forte hausse comme un short squeeze. Bien en dessous, c’est l’inverse, ou des longs qui sortent précipitamment.
• Un coût de portage plus élevé que prévu. Si vous tenez un long sur B, les 8 % de la semaine étaient votre coût. À 42 %, vous payez plus de cinq fois plus cher pour chaque heure que cela dure, et le taux actuel est celui de votre prochain paiement.
• Une différence entre plateformes. Un pic sur une plateforme et pas sur les autres élargit l’écart de financement, la différence entre l’endroit le moins cher et le plus cher pour tenir une position : c’est ce que perçoit le trade sur écart de financement. Les cases côte à côte montrent sur quelle plateforme il se trouve.
• Un taux loin de la normale. Le financement tend à revenir vers son niveau habituel une fois passée la ruée qui l’en a écarté, et c’est pourquoi certains traders guettent les fortes différences. Une tendance, pas une règle : un camp surchargé peut le rester des jours.

Ce que la différence laisse de côté

• Le financement actuel peut encore changer. Pour la plupart des plateformes, c’est le taux qui s’appliquera à leur prochain paiement, calculé au fur et à mesure : le paiement réel peut donc différer.
• Une semaine, c’est un historique court. Pour un marché listé il y a quelques jours, la moyenne ne porte que sur les jours dont il dispose. Pour une vue d’ensemble, la page des perpétuels de chaque crypto trace les paiements sur 7 ou 30 jours, plateforme par plateforme, dans Historique du financement (comment le lire).
• Un taux n’est pas un montant. Une forte différence sur un marché à faible intérêt ouvert déplace peu d’argent. Le flux de financement dit combien change de mains par heure, et l’intérêt ouvert, le montant des positions ouvertes.
• Ce n’est pas une prévision. La différence dit où se situe aujourd’hui par rapport à la semaine, pas ce qui suivra.

Pas un conseil financier. Les taux bougent pendant que vous les lisez.