كم يكلّف أمر السوق على خيارات العملات الرقمية فعلًا

السعر الذي تعرضه سلسلة الخيارات هو أفضل سعر، ويأتي مع كمية: ما هو معروض بذلك السعر. والأمر بسعر السوق لكمية أكبر يستوفي الباقي بالسعر التالي، ثم الذي يليه، لذا يكون ما تدفعه في المتوسط أسوأ من السعر الظاهر على الشاشة. وعلى الخيار، قد يكون السعر التالي بعيدًا بعض الشيء.

وفي صفحة العقود الآجلة والخيارات لكل عملة على الموقع محاكي تداول للخيارات يحسب ذلك: يمرّ على دفتر أوامر كل منصة لخيار واحد، ويضيف الرسوم، ويرتّب المنصات للكمية التي تختارها.

كيف يُنفَّذ أمر السوق؟

يأخذ أمر الشراء بسعر السوق أدنى عرض بيع أولًا، ثم الأدنى التالي حين ينفد، حتى تكتمل الكمية. ومتوسط سعره هو تلك الأسعار مرجّحةً بالكمية التي أخذها عند كلٍّ منها؛ والفرق بينه وبين أفضل عرض بيع هو ثمن الحجم الكبير. وأمر البيع يمرّ نزولًا على عروض الشراء بالطريقة نفسها. وفي السوق الفوري المرور نفسه (عمق دفتر الأوامر).

لماذا يكلّف أكثر على الخيارات؟

لأن دفاتر أوامر الخيارات أضحل. فللعملة سوق فوري واحد على كل منصة، لكن لها خيارات كثيرة جدًا، عند كل سعر تنفيذ لكل تاريخ انتهاء، خيار شراء وخيار بيع عند كلٍّ منها، ومن يسعّرونها يوزّعون كمياتهم عليها جميعًا. فيحمل كل دفتر أقل، وتتباعد أسعاره أكثر.

قرب المال، حيث يتركز معظم التداول، تكون الدفاتر أعمق والفوارق أضيق. وبعيدًا عنه، تقل الكمية المعروضة وتتسع الفجوات، فتمرّ الكمية نفسها أبعد. ولا تعرض السلسلة إلا أفضل سعر والكمية المعروضة عنده (كيف تقرؤها)؛ وما بعده يحدده الدفتر.

ماذا تضيف الرسوم؟

يأخذ أمر السوق ما هو موجود في الدفتر أصلًا، لذا يدفع كل تنفيذ رسوم المستفيد. ويحتسب المحاكي رسوم المستفيد بالمعدل القياسي لكل منصة: نسبة من سعر مؤشر العملة عن كل عملة من الخيارات، بحد أقصى نسبة من سعر الخيار نفسه. وتُحسب رسوم كل تنفيذ بسعره هو، لذا تدفع على الخيار الرخيص البعيد عن المال الحد الأقصى.

كيف تقارن أسعارًا بعملات مختلفة؟

تسعّر Deribit by Coinbase وOKX خيارات Bitcoin وEther بالعملة نفسها، وBybit بـUSDT؛ أما خيارات Solana وXRP فبالدولار أو برمز دولاري مثل USDC (التسوية بالعملة مقابل التسوية بـUSDT). لذا يعطي المحاكي كل متوسط سعر بعملة المنصة نفسها وبالدولار: العملة بالسعر الآجل لكل منصة، وUSDT وUSDC بأسعار Kraken.

الدولارات تقول ما ستدفعه. أما التقلب الضمني الذي يعادله المتوسط، بالسعر الآجل للمنصة نفسها، فيقارن الخيار نفسه مباشرةً بين المنصات أيًّا كانت عملته (شرح التقلب الضمني). والشراء الكبير يدفع تقلبًا أعلى من أفضل سعر وحده: إنه المرور على الدفتر، بنقاط التقلب.

لماذا قد تتغير المنصة الأرخص بتغير الكمية؟

لأن أدنى سعر وأكبر كمية خلفه لا يكونان دائمًا على المنصة نفسها. لنفترض أن لدى B أدنى عرض بيع لكن عنده 4 فقط، ولدى C سعرًا أعلى قليلًا عنده 12، ولدى A سعرًا أعلى قليلًا أيضًا عنده 30. أمر شراء بسعر السوق على كلٍّ منها، شاملًا الرسوم:

أرقام على سبيل المثال، لا بيانات سوق.

لكمية 1، يفوز سعر B. ولكمية 10، تنفد كمية B فيُنفَّذ الباقي بسعر أعلى، فتكون C الأرخص. ولكمية 50، يفوز عمق A: أقل بـ123.67 دولار من B، المنصة صاحبة أدنى سعر. والأرخص في المحاكي هو الأرخص لكميتك وحدها.

هل البيع مثله؟

نعم، لكن بالعكس. يأخذ أمر البيع بسعر السوق أعلى عرض شراء، ثم الأدنى التالي، لذا يكون متوسطه دون أفضل عرض شراء، وتُخصم الرسوم مما تحصل عليه. اجعل «الجانب» على «بيع»، فتكون الأفضل هي المنصة التي تدفع أكثر لا أقل: «الأعلى دفعًا»، «مقارنةً بالأقل دفعًا»، ثم «التقلب الذي تحصل عليه».

كيف تستخدم محاكي تداول الخيارات

1. افتح صفحة العقود الآجلة والخيارات لعملة ما، صفحة Bitcoin مثلًا: يأتي «محاكي تداول الخيارات» بعد سلسلة الخيارات.
2. اختر «الجانب»، «تاريخ الانتهاء»، «سعر التنفيذ» (والسعر عند المال معلَّم)، ثم «خيار شراء» أو «خيار بيع»، ثم كمية بالعملة، تكتبها أو تختارها من الكميات الجاهزة بجانب الخانة. والرسوم محتسبة ما لم تعطّل «احتساب رسوم المستفيد».
3. اقرأ «الأرخص»، المنصة التي تنفّذه بأقل تكلفة، مع إجماليها؛ ثم «مقارنةً بالأغلى»، كم يقل ذلك عن أغلى منصة تنفّذه كله؛ ثم «التقلب الذي تدفعه»، أي ما يعادله متوسط سعرها.
4. ثم الجدول، الأرخص أولًا وعليه وسم «الأفضل»: متوسط سعر كل منصة بالدولار وبعملتها، وتقلبها، وعمود «كيف يُنفَّذ» (كم عند كل سعر)، والرسوم، وعمود «تدفع»، ثم «مقارنةً بالأفضل». والدفتر الذي لا يتسع للكمية يذكر كم يحمل.
5. وفي صفحتَي Bitcoin وEthereum، يقول سطر «الشراء على منصة والبيع على أخرى؟» هل تتقاطع على ذلك الخيار أفضل أسعار Deribit by Coinbase وOKX.

ما لا يحتسبه

• الدفاتر تتحرك. تُطلب كل دقيقة ما دامت البطاقة في الصفحة، لذا قد يصل عمر الأسعار إلى دقيقة.
• أمر السوق ليس الطريقة الوحيدة للتداول. فالأمر المحدد ينتظر في الدفتر عند سعرك بدلًا من المرور عليه، وقد لا يُنفَّذ.
• الإغلاق يكلّف مرة أخرى. فالبيع قبل الانتهاء يمرّ على عروض الشراء ويدفع رسومًا أخرى.
• المعدلات القياسية. رسوم المستفيد بالمعدل القياسي لكل منصة، لا بمستواك أنت.

أين تجده

المحاكي موجود في صفحة العقود الآجلة والخيارات لكل عملة: صفحات Bitcoin، Ethereum، Solana، XRP. ويُدرج الجدول الرئيسي للعقود الآجلة والخيارات كل عملة لها خيارات على منصتين أو أكثر، وترتّب لوحة الترتيب منصات الخيارات. ولحين يكون عرض الشراء على منصة أعلى من عرض البيع على أخرى، انظر مراجحة خيارات العملات الرقمية.

ليست نصيحة مالية. الدفاتر تتحرك وأنت تقرؤها.