ماذا يعني عمق دفتر الأوامر لأمر كبير

السعر الذي تعرضه المنصة هو أفضل سعر في دفتر أوامرها، ويأتي مع كمية: ما هو معروض للبيع بذلك السعر. والأمر الأكبر من ذلك يأخذ المستوى التالي صعودًا، ثم الذي يليه، كلٌّ بسعر أسوأ. ومقدار ما يقبع قريبًا من أفضل سعر، أي عمق الدفتر، هو ما يحدد التكلفة الحقيقية للأمر الكبير.

المرور على الدفتر

يأخذ أمر الشراء بسعر السوق أدنى عرض بيع أولًا. وحين ينفد يأخذ الأدنى التالي، وهكذا حتى يُنفَّذ بالكامل. وما يدفعه في المتوسط هو أسعار تلك المستويات، مرجّحةً بالكمية التي أخذها من كل منها. والفرق بين ذلك المتوسط وأفضل عرض بيع هو تأثير السعر: ثمن الحجم الكبير. وأمر البيع يعمل بالطريقة نفسها نزولًا في عروض الشراء.

10,000 دولار مقابل 1,000,000 دولار

بالنسبة لأمر صغير، لا يكاد العمق يهم. ففي 2 أكتوبر الساعة 13:50 بتوقيت UTC، كلّف شراء Bitcoin بقيمة 10,000 دولار على المنصات الأربع التي يبدأ بها الموقع ما بين 0.17 و2.63 دولار أكثر من أفضل سعر على أيٍّ منها، قبل الرسوم. وكانت Hyperliquid الأرخص، بفرق 2.47 دولار.

وقبل ذلك بدقيقة، سعّرت الصفحة نفسها عملية شراء بقيمة 1,000,000 دولار.

شراء Bitcoin بقيمة ‏1,000,000 US$‎: تكلفته فوق أفضل سعر، قبل الرسوم

• Krakenعبر 30 مستوًى سعريًا‏73.97 US$‎
• Coinbaseعبر 64 مستوًى سعريًا‏439.51 US$‎
• Hyperliquidعبر 24 مستوًى سعريًا‏538.15 US$‎
• OKX‏883,343 US$‎ في مستوياتها الـ400تعذّر التنفيذ

محاكي التداول مع المنصات الأربع المفعّلة في البداية: تأثير السعر، مع أي بداية للتنفيذ فوق أفضل عرض بيع بين المنصات. الساعة 13:49 بتوقيت UTC في 2 أكتوبر 2026.

نفّذته Kraken عبر 30 مستوًى سعريًا، بمتوسط 86,902.33 دولار مقابل أفضل عرض بيع لديها عند 86,895.90 دولار: أي 73.97 دولار أكثر من أفضل سعر. واحتاجت Coinbase إلى 64 مستوًى وHyperliquid إلى 24، بتكلفة 439.51 و538.15 دولار على التوالي. وكان لدى OKX أدنى سعر بين الأربع في تلك اللحظة، وفارق لا يقل ضيقًا عن فارق Kraken، 0.10 دولار. لكن سوق Bitcoin لديها هنا، المسعّر بـUSDC، لم يكن فيه سوى 883,343 دولار من أوامر البيع في المستويات الـ400 التي ترسلها قناة بثها: مبلغ لا يكفي لتنفيذ الأمر أصلًا.

العملة نفسها، والدقيقة نفسها: 464.18 دولار بين أفضل منصة لمليون دولار وأغلاها، أي 0.046%. أما لـ10,000 دولار، فترتّبت المنصات الأربع بشكل مختلف، وكان الفرق كله 2.47 دولار.

قراءة العمق على الموقع

• أعمق دفتر، ضمن «السيولة» في صفحة كل عملة، هو قيمة الأوامر ضمن 0.1% من أفضل عرض شراء وأفضل عرض بيع لكل منصة: كم يمكنك أن تشتري أو تبيع قبل أن يتحرك السعر 0.1%. الساعة 13:49 كان في دفتر Kraken 11.3 مليون دولار، وCoinbase 4.7 مليون دولار، وHyperliquid 2.2 مليون دولار، وOKX 729.8 ألف دولار.
• العمق عبر الزمن يرسم القيمة نفسها بينما تمتلئ الدفاتر وتفرغ.
• محاكي التداول يأخذ مبلغك أنت، للشراء أو البيع، ويمرّ على كل دفتر أوامر مباشر: متوسط سعر التنفيذ، وتأثير السعر، وعدد المستويات التي أخذها، والمنصات مرتّبة حسب التكلفة الإجمالية. الرسوم معطّلة حتى تفعّلها، بمستوى رسومك.
• دفتر الأوامر المجمّع في صفحة كل عملة يدمج مستويات كل المنصات في دفتر واحد، فترى أين تتركز الكميات.

أفضل سعر هو حيث يبدأ الأمر الصغير. أما الأمر الكبير، فالعمق خلفه هو ما يهم.