Qué son las liquidaciones cripto: longs, shorts y cascadas

El apalancamiento le permite a un trader mantener una posición más grande que el dinero que la respalda. Ese dinero, el margen, es lo que absorbe las pérdidas, y cuando las pérdidas lo agotan, el exchange no espera al trader: cierra él mismo la posición. Eso es una liquidación. Seguirlas muestra a quién se está obligando a salir de un mercado, y cuándo, en el momento en que ocurre. La página de perpetuos de cada moneda las muestra en vivo, en Interés abierto y financiación.

¿Qué es una liquidación?

Toda posición apalancada tiene un precio de liquidación, que se calcula a partir de su tamaño, su margen y las reglas del exchange. Cuando el mercado lo alcanza, el exchange toma el control de la posición y la cierra a mercado. La mayoría de los exchanges vigilan un precio de marca, construido a partir de varios mercados, en lugar de su propia última operación, para que una sola operación fuera de lo normal no liquide a nadie.

• Un long liquidado se vende. El precio cayó lo suficiente para agotar el margen del long, y el exchange vende la posición.
• Un short liquidado se recompra. El precio subió lo suficiente en contra del short, y el exchange compra para cerrarlo.

El apalancamiento determina qué tan cerca del mercado están esos precios. Con un apalancamiento de 10 veces, un movimiento de algo menos de un 10% en contra de una posición agota su margen; con 50 veces, algo menos de un 2%. Cuanto más apalancado está un mercado, más corta es la mecha.

Por qué las liquidaciones llegan en olas

Una liquidación es una operación forzada en la dirección en que el precio ya se está moviendo. Un long liquidado es una venta en un mercado que cae: empuja el precio más abajo, hasta el precio de liquidación del siguiente long, y eso es otra venta. Esa cadena es una cascada, y es la razón por la que las liquidaciones llegan en grupos y no de una en una.

Lo mismo pasa hacia arriba con los shorts: compras forzadas con el precio en alza, que es lo que impulsa un short squeeze.

Cómo seguirlas en el sitio

1. Abre la página de perpetuos de una moneda, como la de Bitcoin, y busca Variación del interés abierto en Interés abierto y financiación.
2. Mira la franja bajo sus líneas. Cada liquidación aparece ahí en el momento en que ocurrió: ▼ para un long liquidado, ▲ para un short, más grande cuanto mayor es. Las líneas de arriba muestran el interés abierto cambiando en esos mismos momentos.
3. Pasa el cursor sobre una marca. El recuadro que aparece muestra primero las liquidaciones de ese momento: el lado, el exchange, el tamaño y su valor.

Bajo el gráfico, Liquidaciones las suma desde que abriste la página, longs y shorts, en dinero y en cantidad, y enumera las últimas, de la más reciente a la más antigua. Sus notas dicen de qué exchanges vienen los datos de la lista, qué exchanges no publican ninguna que un navegador pueda leer y cuáles envían como máximo una por segundo por mercado y lado, así que una ola de liquidaciones se ve menor de lo que fue.

Lo que te pueden decir las liquidaciones

• A quién se está obligando a salir. Una serie de ▼ significa que se están cerrando longs con el precio en caída; una serie de ▲, shorts con el precio en alza.
• Si un movimiento se alimenta de operaciones forzadas. Un movimiento brusco con una ráfaga de liquidaciones debajo es en parte venta o compra forzada, que puede detenerse tan de repente como empezó una vez que desaparecen las posiciones sobreextendidas.
• Qué está haciendo el interés abierto. Las liquidaciones cierran posiciones, así que el interés abierto cae a medida que llegan. Un interés abierto que cae sin liquidaciones debajo significa que los traders están cerrando sus posiciones por su cuenta (qué es el interés abierto).
• Dónde se concentraba el apalancamiento. Un grupo grande en un exchange y no en los demás muestra dónde los traders habían pedido más prestado.

Lo que la franja no incluye

• Solo desde que abriste la página. Es una vista en vivo, no un historial.
• No todos los exchanges las publican. Algunos se guardan sus liquidaciones, y otros publican solo una muestra: las notas bajo la lista dicen cuáles.
• Solo los mercados que compara la página, los que tienen sus líneas en el gráfico.
• El valor de una liquidación es su tamaño al precio al que se cerró, que en un mercado rápido puede estar bastante lejos del precio de un momento antes.

No es asesoría financiera. Los precios se mueven mientras los lees.