Qué significa la profundidad del libro de órdenes para una orden grande
El mejor precio de un exchange es solo el primer nivel de su libro. Una orden grande baja más por el libro, y el exchange con el precio más bajo no siempre es el lugar más barato para ejecutarla.
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El precio que muestra un exchange es el mejor de su libro de órdenes, y viene con un tamaño: cuánto hay a la venta a ese precio. Una orden más grande que eso toma el siguiente nivel, y luego el siguiente, cada uno a un precio peor. Cuánto hay cerca del mejor precio, la profundidad del libro, decide lo que realmente cuesta una orden grande.
Recorrer el libro
Una compra a mercado toma primero el ask más bajo. Cuando se agota, toma el siguiente más bajo, y así hasta completarse. Lo que paga en promedio son los precios de esos niveles, ponderados por cuánto tomó de cada uno. La diferencia entre ese promedio y el mejor ask es su impacto en el precio: el costo de ser grande. Una venta funciona igual, bajando por los bids.
USD 10,000 frente a USD 1,000,000
Para una orden pequeña, la profundidad casi no importa. A las 13:50 UTC del 2 de octubre, una compra de Bitcoin por USD 10,000 en los cuatro exchanges con los que empieza el sitio costaba entre USD 0.17 y USD 2.63 más que el mejor precio de cualquiera de ellos, antes de comisiones. Hyperliquid era el más barato, por USD 2.47.
Un minuto antes, la misma página había calculado el precio de una compra de USD 1,000,000.
Kraken la ejecutó en 30 niveles de precio, a un promedio de USD 86,902.33 frente a su mejor ask de USD 86,895.90: USD 73.97 más que el mejor precio. Coinbase necesitó 64 niveles y Hyperliquid 24, por USD 439.51 y USD 538.15. OKX tenía el precio más bajo de los cuatro en ese momento, y un spread tan ajustado como el de Kraken, USD 0.10. Pero su mercado de Bitcoin en el sitio, que cotiza en USDC, tenía USD 883,343 en órdenes de venta en los 400 niveles que envían sus datos de mercado: no alcanzaba para ejecutar la orden.
Misma moneda, mismo minuto: USD 464.18 entre el mejor exchange para un millón de dólares y el más caro, un 0.046%. Para USD 10,000, los cuatro quedaron en otro orden, y toda la diferencia era de USD 2.47.
Cómo leer la profundidad en el sitio
- Libro más profundo, en la sección Liquidez de cada página de moneda, es el valor de las órdenes dentro del 0.1% del mejor bid y del mejor ask de cada exchange: cuánto podrías comprar o vender antes de que el precio se mueva un 0.1%. A las 13:49, el de Kraken tenía USD 11.3 M; el de Coinbase, USD 4.7 M; el de Hyperliquid, USD 2.2 M, y el de OKX, USD 729.8 k.
- Profundidad en el tiempo grafica lo mismo a medida que los libros se llenan y se vacían.
- El Simulador de trading toma tu propio monto, para comprar o para vender, y recorre cada libro en vivo: muestra el precio promedio de ejecución, el impacto en el precio, cuántos niveles tomó y los exchanges clasificados por el total. Las comisiones están desactivadas hasta que las activas, con tu propio nivel.
- El libro de órdenes combinado de la página de cada moneda junta los niveles de todos los exchanges en uno solo, para que veas dónde se concentran las órdenes.
El mejor precio es donde empieza una orden pequeña. Para una grande, lo que cuenta es la profundidad que hay detrás.
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