معدلات التمويل جنبًا إلى جنب
تدفع المنصات التمويل وفق مواعيد مختلفة: كل ساعة، أو كل 8 ساعات، أو باستمرار. لماذا يعرض الموقع كل معدل معدلًا سنويًا، وماذا قالت معدلات Bitcoin في 2 أكتوبر.
دقيقتان للقراءة
لا ينتهي العقد الدائم أبدًا، لذا لا بد من شيء يُبقي سعره قريبًا من السعر الفوري للعملة. ذلك هو التمويل: دفعة بين أصحاب المراكز الطويلة والقصيرة، كل ساعة أو كل بضع ساعات. حين يُتداول العقد الدائم فوق السعر الفوري، تدفع المراكز الطويلة للقصيرة؛ ودونه، تدفع المراكز القصيرة للطويلة. احتفظ بمركز لأسابيع، وسيكون التمويل تكلفته الجارية، أو دخله الجاري.
المعدل نفسه، والمواعيد مختلفة
تنشر كل منصة معدلًا لفترتها الخاصة. تدفع Kraken وCoinbase وHyperliquid وLighter كل ساعة؛ وOKX وBinance وBybit وBitget وGate وAster كل 8 ساعات؛ وDeribit by Coinbase باستمرار، ويعرض الموقع معدلها على أنه المعدل خلال آخر 8 ساعات.
لذا لا تصلح المعدلات وحدها للمقارنة. فـ0.01% كل 8 ساعات و0.00125% كل ساعة سيّان: ثلاث دفعات في اليوم مقابل أربع وعشرين، وكلاهما 0.03% يوميًا، أي نحو 11% سنويًا. لهذا يعرض الموقع كل معدل معدلًا سنويًا، أي معدل الدفعة الواحدة مضروبًا في عدد الدفعات في السنة، مع معدل المنصة نفسه وموعد دفعه بجانبه.
Bitcoin على إحدى عشرة منصة
في 2 أكتوبر الساعة 13:48 بتوقيت UTC، تراوح تمويل العقد الدائم لـBitcoin بين 12.72% سنويًا على Deribit by Coinbase، حيث كانت المراكز الطويلة تدفع للقصيرة، وسالب 8.93% على OKX، حيث كانت المراكز القصيرة تدفع للطويلة.
بين أعلى المعدلات وأدناها إذن 21.65 نقطة سنويًا. وعلى مركز طويل بقيمة 10,000 دولار يُحتفظ به سنة بهذه المعدلات، هذا هو الفرق بين أن تدفع نحو 1,272 دولار على Deribit by Coinbase وأن يُدفع لك نحو 893 دولار على OKX. لن تبقى المعدلات على حالها سنة كاملة، لكن الفجوة تُظهر قيمة اختيار المنصة.
لماذا تختلف المعدلات
كل معدل يأتي من متداولي تلك المنصة. حين تزدحم المراكز الطويلة على منصة ما، يُتداول عقدها الدائم أعلى من السعر الفوري بفارق أكبر ويرتفع تمويلها؛ وحيث تزدحم المراكز القصيرة، ينخفض، وقد يصبح سالبًا، كما حدث مع OKX. وتتجدد المعدلات عند كل تسوية، لذا قد تنفتح فجوة بين منصتين وتنغلق خلال الساعة.
قراءتها على الموقع
- في الجدول الرئيسي للعقود الدائمة، عمود كل منصة هو تمويلها سنويًا. الموجب يعني أن المراكز الطويلة تدفع للقصيرة؛ والسالب أن المراكز القصيرة تدفع للطويلة.
- «طويل» أو «قصير»، في الأعلى، يحدد أين يكون الأفضل: أدنى معدل هو الأرخص للاحتفاظ بمركز طويل، وأعلى معدل يدفع للمركز القصير أكثر. وكلمة «الأفضل» تشير إليه.
- الفارق هو أعلى معدل ناقص أدناه، بالنقاط سنويًا: قيمة اختيار المنصة على مركز يُحتفظ به سنة. 10 نقاط تعني 1,000 دولار سنويًا على 10,000 دولار.
- في صفحة العقود الدائمة لعملة ما، يعرض قسم «الفائدة المفتوحة والتمويل» معدل كل منصة سنويًا، ومعدلها نفسه، ومن يدفع لمن، والوقت المتبقي حتى التسوية التالية.
وحين يتباعد أعلى المعدلات وأدناها كثيرًا، تكمن صفقة في الفجوة نفسها: مركز طويل حيث التمويل أدنى، ومركز قصير حيث هو أعلى. وتحسب صفحة العقود الدائمة لكل عملة ذلك مباشرةً.
شارك هذه المقالة
انشر على Xشارك على LinkedInشاهدها مباشرةً
المزيد من المدونة
- منصة لامركزية أم مركزية (DEX أم CEX): أيهما تمنحك سعرًا أفضل؟
باتت المنصات على السلسلة تدير دفاتر أوامر كالمنصات المركزية. كيف تقارن أسعار منصات DEX وCEX وعمقها وعروض أسعارها بالمعيار نفسه، وما الذي تزنه أيضًا.
- تدفق التمويل: معدلات تمويل العملات الرقمية بالدولار كل ساعة
معدل التمويل نسبة مئوية؛ أما تدفق التمويل فهو المال نفسه. اضرب الفائدة المفتوحة في المعدل تحصل على ما تدفعه المراكز الطويلة للقصيرة كل ساعة، بالدولار.
- الفائدة المفتوحة: ما هي، ولماذا تُحسب بالعملة لا بالدولار
ترتفع الفائدة المفتوحة بالدولار كلما ارتفع السعر، حتى حين لا تُفتح مراكز جديدة. ماذا تقيس الفائدة المفتوحة، ولماذا يرسمها الموقع بالعملة.